財報速睇 | 康塞科 2025財年Q4營收11.43億美元，同比增長4.2%；歸母淨利潤0.93億美元，同比下滑49.2%

華盛資訊2月6日訊，康塞科公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收11.43億美元，同比增長4.2%，歸母淨利潤0.93億美元，同比下滑49.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年新業務年化保費（NAP）創下公司歷史新高，達到4.79億美元，同比增長15.4%，顯示出公司強勁的銷售勢頭。

② 全年向股東回饋總額達3.86億美元，較2024年增長11.0%，這反映了公司健康的自由現金流生成能力。

③ 消費者部門（Consumer Division）全年新業務年化保費增長15.4%至4.08億美元，其中，醫療補充保險（Medicare Supplement）的新業務年化保費大幅增長49.0%。

④ 工作場所部門（Worksite Division）全年新業務年化保費同樣表現出色，同比增長14.8%至0.71億美元，主要得益於人壽保險和補充健康險的強勁銷售。

⑤ 盈利能力穩健，全年調整后經營性每股收益（Operating EPS）增長11.0%至4.40美元，主要得益於保險產品利潤和投資收益的穩健增長。

2、業績不足：

① 2025財年第四季度歸母淨利潤為0.93億美元，同比大幅下降49.2%，全年淨利潤為2.29億美元，同比下降45.6%，主要原因是市場波動帶來的非經濟性會計影響以及商譽和無形資產減值。

② 全年確認了1.02億美元的商譽及其他資產減值損失，以及0.17億美元與退出工作場所部門收費服務業務相關的虧損，這些非經營性項目嚴重拖累了整體盈利。

③ 全年費用收入同比鋭減49.3%至0.15億美元，主要因為公司決定退出工作場所部門（Worksite）的收費服務業務，並從第四季度開始將相關經營虧損計入非經營性項目。

④ 年金業務的全年產品利潤從2.74億美元下降至2.39億美元，同比減少12.8%，其中核心的固定指數年金（Fixed Indexed Annuities）產品利潤下降了9.2%，顯示出該業務板塊面臨盈利壓力。

⑤ 第四季度未分配至產品線的投資收益為0.58億美元，較去年同期的0.65億美元下降了11.0%，對公司整體經營收益造成一定負面影響。

三、公司業務回顧

康塞科: 我們再次交付了出色的季度和全年業績，展現了推動我們持續發展的穩定、可重複的成果。我們實現了連續第14個季度的強勁保險銷售，全年新業務年化保費總額增長15.0%，並創下多項生產記錄，彰顯了我們商業模式的實力。在強勁的保險產品利潤、投資業績、業務增長以及嚴謹的費用和資本管理的支撐下，我們的經營性每股收益增長了11.0%。全年我們向股東回報了3.86億美元，較2024年增長11.0%，這反映了我們業務健康的自由現金流生成能力，並得益於我們與百慕大子公司的第二次再保險交易。

四、回購情況

在2025年第四季度，公司根據其證券回購計劃回購了價值0.60億美元的普通股，共計150萬股，平均回購價格為每股40.74美元。截至2025年12月31日，公司仍有權額外回購最多4.20億美元的普通股。整個2025財年，公司共回購了價值3.20億美元的股票。

五、分紅及股息安排

公司在2025年第四季度支付了總計0.16億美元的普通股股息。報告中未披露更多關於未來分紅政策的詳細安排。

六、重要提示

在2025年第四季度，公司確認了一筆0.05億美元的其他資產減值費用，以及一筆與退出工作場所部門（Worksite）收費服務業務相關的0.17億美元虧損。自該季度起，退出此項業務的經營虧損將作為非經營性項目報告。此外，公司當季承擔了0.10億美元與「TechMod」技術現代化計劃相關的費用，該為期三年的項目旨在實現公司部分技術的現代化。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

康塞科: 我們為2026財年設定了明確的業績指引，預計經營性每股收益將在4.25美元至4.45美元之間，費用率預計在18.8%至19.2%區間，有效税率約為22.5%。在資本管理方面，我們預期產生2.00億至2.50億美元的自由現金流，並計劃將風險基礎資本（RBC）比率維持在360%至390%的目標範圍內。此外，我們的長期目標是通過到2027年的持續努力，將經營性股本回報率（ROE）的運行率提升200個基點。

八、公司簡介

CNO Financial Group, Inc.（紐約證券交易所代碼：CNO）致力於保障美國中等收入人羣的未來。CNO通過旗下Bankers Life、Colonial Penn、Optavise和Washington National等品牌提供人壽和健康保險、年金以及金融服務。公司幫助辛勤工作的客户為未來儲蓄，通過320萬份保單和388.00億美元的總資產，保護他們的健康、收入和退休需求。公司的3,300名員工、5,000名專屬代理人和超過7,000名獨立合作代理人，為個人、家庭和企業提供貫穿一生的財務決策指導。

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