財報速睇 | RBC軸承 2025財年Q4營收4.62億美元，同比增長17.0%；歸母淨利潤0.67億美元，同比增長18.5%

華盛資訊2月6日訊，RBC軸承公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收4.62億美元，同比增長17.0%，歸母淨利潤0.67億美元，同比增長18.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 營收與淨利潤實現雙位數增長，季度總營收達4.62億美元，同比增長17.0%；歸屬於普通股股東的淨利潤增至0.67億美元，同比大幅增長18.5%，顯示公司整體盈利能力強勁。

② 航空航天/國防業務表現卓越，該核心部門季度銷售額飆升至2.03億美元，同比激增41.5%。此增長主要由國防業務驅動，其銷售額同比增長86.2%，反映了在海事、導彈等領域的強勁需求及新收購VACCO的貢獻。

③ 商用航空市場復甦勢頭強勁，商用航空原始設備製造商（OEM）及售后市場銷售額同比增長21.5%，主要得益於大型OEM廠商飛機生產率的提升，表明該市場正在穩步復甦。

④ 工業部門實現穩健增長，銷售額同比增長3.1%至2.59億美元，在集料與水泥、食品飲料等終端市場表現良好。更值得注意的是，該部門的毛利率從去年同期的46.5%提升至47.5%，主要歸功於有利的產品組合。

⑤ 運營效率得到提升，儘管銷售額增長，但銷售、一般及行政費用（SG&A）佔淨銷售額的比例從去年同期的17.8%下降至16.9%，體現了公司在業務擴張過程中的成本控制能力。

2、業績不足：

① 航空航天/國防部門利潤率承壓，儘管銷售額大增，但該部門的毛利率從去年同期的40.5%小幅下降至40.1%，主要原因是與收購VACCO相關的0.04億美元採購會計調整對利潤率產生了不利影響。

② 工業部門部分市場表現疲軟，雖然工業部門整體實現增長，但在礦業和谷物等特定終端市場的銷售額與去年同期相比有所下滑，顯示出市場需求存在結構性分化。

③ 存貨水平顯著增加，公司期末存貨價值從2025財年初的6.55億美元增至7.82億美元。現金流量表也顯示，在過去九個月中，存貨佔用了約0.60億美元的運營現金流，可能給未來的現金周轉帶來壓力。

④ 其他運營費用有所增加，「其他，淨額」項下的運營費用從去年同期的0.19億美元增至0.24億美元，同比增長22.4%，主要原因是收購VACCO后產生的無形資產攤銷費用增加了0.04億美元。

⑤ 公司債務水平有所上升，為給收購VACCO提供資金，公司從循環信貸中提取了2.00億美元，導致總債務從2025財年初的9.20億美元上升至期末的9.90億美元，增加了公司的財務槓桿。

三、公司業務回顧

RBC軸承: 我們在2026財年第三季度的淨銷售額實現了17.0%的同比增長，這主要得益於航空航天/國防部門41.5%的強勁增長和工業部門3.1%的穩健增長。本季度銷售額中包含了新收購的VACCO公司貢獻的0.29億美元。公司的淨利潤表現同樣出色，歸屬於普通股股東的淨利潤達到0.67億美元，較去年同期增長了18.5%。

四、回購情況

根據公司的資產負債表，從2025年3月29日至2025年12月27日，公司持有的庫存股成本從1.01億美元增加至1.14億美元，表明在此期間公司執行了股票回購，回購總金額約為0.13億美元。報告中未披露關於股票回購計劃的授權額度及剩余額度等更具體信息。

五、分紅及股息安排

公司在報告中披露，在本報告期內未支付任何股息。自2024年10月15日所有強制性可轉換優先股（MCPS）轉換為普通股后，公司已停止支付優先股股息，且本期未向普通股股東派發股息。

六、重要提示

公司於2025年7月18日以約2.75億美元的初始價格收購了VACCO Industries，此次收購旨在擴大公司在航空航天和國防領域的產品組合與客户關係，最終購買價格於2026年1月調整為2.77億美元。此外，美國於2025年7月4日頒佈的新税法《The One Big Beautiful Bill Act》預計將對公司產生積極影響，預計在2026財年為公司帶來0.25億美元至0.30億美元的現金税收優惠。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

RBC軸承: 我們預計2026財年第四季度的淨銷售額將在4.95億美元至5.05億美元之間，與去年同期的4.38億美元相比，增長率預計為13.1%至15.4%。若不計入VACCO的銷售額，預計內生增長率將在6.4%至8.7%之間。我們預期商業航空航天業務的增長勢頭將持續至本財年結束乃至更遠，同時，隨着我們為履行大量國防訂單而增加產能，國防業務的增長也將持續。

八、公司簡介

RBC軸承是一家全球領先的高度工程化精密軸承、零部件和關鍵系統製造商，其產品廣泛應用於航空航天、國防和工業領域。公司的精密解決方案是大多數機器和機械系統制造與運行不可或缺的一部分，有助於減少運動部件的磨損、促進動力傳輸並減少摩擦造成的能量損失。公司在全球11個國家擁有62處設施，其中包括42家制造工廠，業務遍及廣泛的終端市場、產品組合、客户羣和地理區域。

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