財報速睇 | COPT Defense Properties 2025財年Q4營收1.14億美元，同比增長7.2%；歸母淨利潤0.39億美元，同比增長8.0%

華盛資訊2月6日訊，COPT Defense Properties公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.14億美元，同比增長7.2%，歸母淨利潤0.39億美元，同比增長8.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年可比營運資金（FFO）實現強勁增長，每股攤薄后可比FFO達到2.72美元，較2024年的2.57美元增長5.8%，連續第七年實現每股FFO增長。

② 同地物表現金淨營業收入（Cash NOI）增長穩健，全年同比增長4.1%，其中第四季度同比增長2.6%，顯示了公司資產組合的健康運營和持續的內生增長能力。

③ 核心的國防/IT投資組合業務表現出色，同地物表現金淨營業收入在第四季度和全年分別實現了3.8%和3.6%的同比增長，鞏固了公司在國防領域的市場領導地位。

④ 2025年租賃活動成果斐然，全年總租賃面積達到310萬平方英尺，其中空置空間租賃面積達55.7萬平方英尺，超出年度初始目標近40%，顯示了強勁的市場需求。

⑤ 全年資本部署超出預期，承諾向5個新投資項目投入2.78億美元，這些項目平均預租率高達81%，為未來收入增長奠定了堅實基礎。

2、業績不足：

① 第四季度續租租金承壓，現金租金與到期租金相比下降了5.2%，這可能反映出部分市場的短期租賃壓力。

② 儘管全年租户續租率高達77.9%，但第四季度續租率下降至62.5%，顯示出季度性的波動，需關注其后續趨勢。

③ 公司利息支出顯著增加，第四季度利息支出為0.24億美元，與去年同期的0.20億美元相比，同比大幅增長19.3%，主要由於債務水平上升和融資成本增加。

④ 非核心的「其他」業務分部表現疲軟，其同地物表現金淨營業收入在第四季度同比下降11.8%，拖累了公司整體表現。

⑤ 公司槓桿水平有所上升，年末總債務從2024年底的23.92億美元增至27.68億美元，總負債與總資產比率也從56.2%上升至58.9%，增加了財務風險。

三、公司業務回顧

COPT Defense Properties: 我們在2025年取得了卓越的業績，體現在營運資金（FFO）、租賃和新投資資本承諾方面的出色表現。我們成功完成了三項融資，預先為2026年到期的債券提供了資金，並額外增加了4.00億美元的流動性以支持外部增長。公司實現了每股FFO 5.8%的同比增長。我們完成了55.7萬平方英尺的空置物業租賃，比最初目標高出近40%。我們的租賃成功使總投資組合的佔用率同比提高40個基點至94.0%，總租賃率提高20個基點至95.3%。年內，我們承諾向5個新投資項目投入2.78億美元，這些項目平均預租率達到81%，這體現了我們抓住機遇、推動卓越風險調整后回報的能力。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在第四季度宣佈並支付了每股普通股0.305美元的股息。縱觀整個2025財年，公司全年每股派息總額為1.22美元，相較於2024財年的1.18美元有所增加，反映了公司對股東回報的穩定承諾和業務的穩健發展。

六、重要提示

在本報告期內，公司完成了重要的資本市場活動以優化其財務結構並支持未來增長。於2025年10月2日，公司發行了價值4.00億美元的4.50%優先票據，所得款項計劃用於償還2026年3月到期的2.25%優先票據。此外，公司修訂了其信貸協議，將循環信貸額度從6.00億美元增加至8.00億美元，並簽訂了一項新的總額為2.00億美元的擔保循環信貸協議，以資助物業開發活動。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

COPT Defense Properties: 我們已經連續七年實現每股營運資金（FFO）的增長，從2019年到2025年的複合年增長率為5.0%。展望未來，我們的指引暗示2026年將繼續增長，預計每股FFO增長中值為1.1%，在調整融資成本增加后，這與我們的歷史表現基本一致。

八、公司簡介

COPT Defense Properties (COPT Defense) 是一家標準普爾中型股400指數公司，是一家自我管理的房地產投資信託基金（REIT），專注於擁有、運營和開發位於美國政府（USG）關鍵國防設施和任務附近或內部的物業（即其國防/IT投資組合）。公司的租户包括美國政府及其國防承包商，他們主要從事優先國家安全活動，並且通常需要關鍵任務和高安全性的物業增強功能。截至2025年12月31日，公司的國防/IT投資組合包含201處物業（其中24處通過非合併合資企業擁有），總面積達2320萬平方英尺，租賃率為96.5%。

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