財報速睇 | StepStone Group, Inc. Class A 2025財年Q4營收5.87億美元，同比增長73.0%；歸母淨利潤虧損1.23億美元，同比虧損縮窄35.7%

華盛資訊2月6日訊，StepStone Group, Inc. Class A公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收5.87億美元，同比增長73.0%，歸母淨利潤虧損1.23億美元，同比虧損縮窄35.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收同比大幅增長73.0%至5.87億美元，主要得益於業績費收入的強勁表現，其中激勵費（Incentive fees）從去年同期的0.22億美元飆升至2.08億美元。

② 核心費用收入穩健增長，管理和諮詢費淨額同比增長25.8%至2.40億美元，反映了公司管理資產規模的持續擴大和業務的穩定性。

③ 已實現業績費（Gross realized performance fees）表現尤為突出，同比激增386.6%，從0.52億美元增至2.53億美元，極大地提振了公司的調整后收入。

④ 資產管理規模持續擴張，收費資產管理規模（FEAUM）同比增長21.0%至1385.51億美元，其中私人債務和房地產資產類別分別錄得34.0%和35.0%的強勁增長。

⑤ 公司宣佈將季度股息從每股0.24美元上調至0.28美元，增幅為16.7%，顯示了管理層對公司財務狀況和未來現金流的信心。

2、業績不足：

① 儘管收入大幅增長，公司本季度依舊錄得1.62億美元的GAAP淨虧損，歸屬於母公司股東的淨虧損為1.23億美元，持續的虧損狀況侵蝕了股東權益。

② 費用支出增長顯著，總費用同比增長15.7%至8.08億美元，其中與業績表現掛鉤的薪酬支出從0.75億美元增至1.91億美元，反映出較高的成本結構。

③ 核心業務盈利能力出現下滑，費用相關收益率（FRE margin）從去年同期的39.0%小幅下降至本季度的37.0%，表明費用收入的利潤空間有所收窄。

④ 獨立管理賬户（SMA）的新增資本流入放緩，本季度的新增出資額（Contributions）同比大幅下降70.9%，從90.33億美元降至26.27億美元，可能預示該業務板塊增長面臨挑戰。

⑤ 公司的累計虧損額顯著擴大，從2025年3月31日的2.43億美元增至2025年12月31日的8.66億美元，對公司的資產負債表造成壓力。

三、公司業務回顧

StepStone Group, Inc. Class A: 我們是一家全球性的私募市場投資公司，專注於為客户提供定製化的投資解決方案、諮詢和數據服務。截至2025年12月31日，我們負責的總資本約為8110.00億美元，其中包括2200.00億美元的管理資產。本季度是我們2026財年的第三季度，我們致力於與客户合作，在私募股權、基礎設施、私人債務和房地產等資產類別中開發和構建符合其特定目標的私募市場投資組合。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會宣佈派發每股A類普通股0.28美元的季度現金股息，將於2026年3月13日支付給截至2026年2月27日收盤時登記在冊的股東。與去年同期的每股0.24美元相比，本季度的股息有所增加。

六、重要提示

公司在報告中未披露重要提示。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

StepStone Group Inc. (Nasdaq: STEP) 是一家全球私募市場投資公司，專注於為客户提供定製化的投資解決方案以及諮詢和數據服務。截至2025年12月31日，StepStone負責的總資本約為8110.00億美元，其中包括2200.00億美元的管理資產。公司的客户包括一些全球最大的公共和私人固定收益和固定繳款養老基金、主權財富基金和保險公司，以及著名的捐贈基金、基金會、家族辦公室和包括高淨值及富裕人士在內的私人財富客户。StepStone與其客户合作，開發和構建旨在滿足其在私募股權、基礎設施、私人債務和房地產等資產類別中的特定目標的私募市場投資組合。

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