財報速睇 | Sirius XM控股 2025財年Q4營收21.93億美元，同比增長0.2%；歸母淨利潤0.99億美元，同比下滑65.5%

華盛資訊2月6日訊，Sirius XM控股公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收21.93億美元，同比增長0.2%，歸母淨利潤0.99億美元，同比下滑65.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年全年自由現金流表現強勁，同比增長24.0%至12.56億美元，主要得益於卓越的運營紀律、資本支出減少及現金税款降低。

② Pandora及站外平臺分部的廣告業務在第四季度實現增長，收入同比增長3.7%至4.50億美元，受播客和程序化廣告收入增長的推動。

③ 公司成本控制成效顯著，全年銷售和營銷費用同比大幅下降16.0%至7.14億美元。

④ 核心訂閲業務的用户粘性有所提升，SiriusXM分部的自付用户月度流失率從2024年的1.6%改善至2025年的1.5%。

⑤ 播客業務發展勢頭迅猛，SiriusXM播客網絡在美國的周度聽眾覆蓋率已攀升至全國第一，顯示出強大的市場競爭力。

2、業績不足：

① 第四季度歸母淨利潤為0.99億美元，同比大幅下降65.5%，主要原因是當季錄得2.72億美元的減值、重組及其他成本。

② 作為公司主要收入來源的SiriusXM分部，2025年全年總收入下降2.1%至64.17億美元，主要由於付費用户基數減少及更多用户轉向促銷計劃。

③ SiriusXM分部的核心用户增長面臨挑戰，全年自付用户淨減少30.1萬人，同比下降1.0%。

④ Pandora及站外平臺的用户活躍度出現下滑，其月度活躍用户（MAUs）總數從去年同期的4334.4萬人下降5.1%至4111.2萬人。

⑤ 公司2025財年總營收為85.58億美元，較上一財年的86.99億美元下降1.6%，表明整體業務增長面臨壓力。

三、公司業務回顧

Sirius XM控股: 我們在2025年以全新的戰略重點進入市場，並超額完成了我們的承諾，實現了強勁的第四季度業績和可觀的自由現金流增長，超越了全年指引。年內，我們實現了2.50億美元的增量總成本節約，並推動了12.56億美元的強勁自由現金流。在業務層面，我們鞏固了在音頻廣告領域的領導地位，覆蓋了1.7億聽眾，SiriusXM播客網絡在每周聽眾覆蓋率方面位居全國第一。我們續簽了與Howard Stern的協議，推出了新的體育節目，並推出了全職的Megyn Kelly頻道。同時，我們通過擴展360L平臺、推出連續服務簡化車輛更換流程以及引入家庭共享計劃，持續專注於提升用户體驗。

四、回購情況

在2025年第四季度，公司回購了價值0.46億美元的股票。2025年全年，公司股票回購總額達到1.36億美元。

五、分紅及股息安排

在2025年第四季度，公司通過股息向股東分配了0.91億美元。2025年全年，支付的股息總額為3.65億美元。根據財報，公司在第四季度宣佈的每股股息為0.27美元，全年累計每股股息為1.08美元。

六、重要提示

公司在2025財年錄得4.36億美元的減值、重組及其他成本，這對淨利潤產生了重大影響。此外，公司提示，若與Liberty Media相關的分拆交易被視為應税交易，公司可能面臨對Liberty Media的重大賠償義務，且該義務沒有金額上限。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Sirius XM控股: 我們對2026年提供了穩健的指引，相信這反映了業務的整體企穩。我們預計2026年全年總收入約為85.00億美元，調整后EBITDA約為26.00億美元，自由現金流約為13.50億美元。我們的重點將繼續放在財務紀律、實現3倍區間的低至中段槓桿率，並朝着2027年15.00億美元的自由現金流目標持續增長。我們將繼續利用我們在獨特節目、車載音頻領域的領導地位以及廣告能力方面的優勢，為股東創造卓越的業績。

八、公司簡介

Sirius XM控股是北美領先的音頻娛樂公司，旗下擁有一系列音頻業務，包括其旗艦訂閲娛樂服務SiriusXM、廣告支持和付費音樂流媒體服務Pandora、一個廣泛的播客網絡以及一套商業和廣告解決方案。公司的聯合月度聽眾總數約達1.7億人，通過提供涵蓋音樂、脱口秀、新聞和體育等領域的現場、點播和精選節目組合，為聽眾在各種收聽場景提供廣泛的內容選擇。

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