財報速睇 | 康明斯 2025財年Q4營收85.36億美元，同比增長1.1%；歸母淨利潤5.93億美元，同比增長41.9%

華盛資訊2月6日訊，康明斯公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收85.36億美元，同比增長1.1%，歸母淨利潤5.93億美元，同比增長41.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤實現顯著增長，同比大增41.9%至5.93億美元，稀釋后每股收益為4.27美元，高於去年同期的3.02美元。

② 電力系統部門（Power Systems Segment）營收表現強勁，同比增長11.0%至19.29億美元，主要受北美、中國和亞太地區數據中心市場對發電設備需求的強勁推動。

③ 分銷部門（Distribution Segment）營收穩健增長7.0%至32.85億美元，這得益於發電產品需求的增加，尤其是在數據中心應用領域。

④ 新興動力部門（Accelera Segment）營收同比增長31.0%至1.31億美元，原因是電解槽安裝項目的時間安排。

⑤ 國際業務成為增長引擎，國際市場營收同比增長5.0%，有效抵消了北美市場銷售額下降2.0%的影響。

2、業績不足：

① 核心的發動機部門（Engine Segment）營收同比下降4.4%至26.00億美元，主要因為美國和墨西哥市場的中型和重型卡車需求疲軟。

② 零部件部門（Components Segment）營收同比下降7.4%至24.45億美元，同樣受到美國中型和重型卡車需求下降的負面影響。

③ 公司整體毛利率有所下滑，從去年同期的24.1%降至本季度的22.9%，顯示盈利能力面臨壓力。

④ 作為公司最大市場的北美地區，銷售額同比下降2.0%，表明該關鍵市場面臨挑戰。

⑤ 新興動力部門（Accelera Segment）雖然營收增長，但錄得鉅額EBITDA虧損3.74億美元，其中包括與電解槽業務相關的2.18億美元費用，反映出公司在該領域的戰略調整和市場需求前景疲軟。

三、公司業務回顧

康明斯: 我們在2025年第四季度交付了強勁的運營成果，儘管北美卡車市場持續疲軟。我們的分銷和電力系統部門憑藉嚴格的執行力和對數據中心備用電源的強勁需求，實現了創紀錄的全年銷售額和盈利能力。在第四季度，我們記錄了與Accelera部門內電解槽業務相關的費用，總計2.18億美元，這反映了我們為應對氫能應用預期變化而進行的戰略審查所採取的行動。這些決策旨在精簡運營並降低持續成本，以應對需求前景的疲軟。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在2025年全年通過股息向股東返還了10.55億美元，並連續第16年提高普通股現金股息。根據現金流量表數據，公司在本季度支付的股息總額為2.77億美元。

六、重要提示

公司報告稱，由於電解槽市場和整體氫市場的狀況迅速惡化，公司對該業務進行了戰略審查。基於此，公司打算停止電解槽領域的新的商業活動，並將繼續履行現有的客户承諾。此項戰略調整導致公司在2025財年確認了總計4.58億美元的相關費用，其中包括商譽減值、庫存減記及資產減值等，其中4.15億美元為非現金費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

康明斯: 我們預計2026年全年營收將增長3%至8%，EBITDA利潤率將在17.0%至18.0%之間。我們預計2026年北美公路卡車市場的需求將略有改善，尤其是在下半年，同時數據中心發電市場的需求將持續強勁。康明斯仍有能力投資於未來增長，實現強勁的財務業績，並在2026年向股東返還現金。我們致力於實現將50%的經營現金流回饋給股東的長期戰略目標。

八、公司簡介

康明斯公司（Cummins Inc.）是一家全球動力領導者，致力於為一個更繁榮的世界提供動力。自1919年以來，公司提供創新的解決方案以推動人類、貨物和經濟的發展。公司的五個業務部門——發動機、零部件、分銷、電力系統和Accelera™ by Cummins——提供廣泛的產品組合，包括先進的柴油、代用燃料、電動和混合動力系統；集成功率生成系統；以及后處理、渦輪增壓器、燃油系統、控制系統、變速箱、車橋和制動器等關鍵部件；還有電池和電動動力系統等零排放技術。公司總部位於印第安納州哥倫布市，全球擁有約70,000名員工，在2024年實現了341.00億美元的銷售額和39.00億美元的盈利。

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