豪門黃昏？傳黑石集團接盤，控制香港鄭氏家族核心資產！

（來源：金融乾貨精選）

據彭博社報道，知情人士透露，黑石集團正在與香港新世界發展有限公司進行深入談判，有望成為該公司最大的單一股東。此舉將導致香港最富有的家族之一放棄對一項重要資產的控制權。

據知情人士透露，根據擬議的交易，黑石集團將能夠重組這家陷入困境的開發商，而新世界集團可以繼續嘗試出售資產以增強流動性。

香港富豪鄭家純（鄭裕彤長子）家族目前持有新世界約45%的股份。知情人士稱，交易完成后，黑石集團將持有新世界約45%的股份，以及將向鄭家純支付多少款項，目前尚不清楚。但這項協議對於這家一直苦苦掙扎於債務管理的香港開發商來説，無疑是一記至關重要的信任票。

周四，新世界發展公告稱，本公司獲悉有媒體報道揣測有關本公司的潛在投資者。本公司已向其控股股東（周大福企業有限公司）作出查詢並獲周大福企業告知，於本公告日期：(a) 周大福企業獲若干潛在投資者就可能投資本公司之事宜接洽；(b) 其尚未與任何該等潛在投資者達成任何協議；(c) 其尚未就該等潛在投資之金額、性質或形式達成任何協議；及 (d) 概不保證該等潛在投資將會進行與否。

如果鄭氏家族將新世界集團的控制權移交給美國公司，這將是一個關鍵時刻，凸顯了這家開發商在尋求更多資金和維持運營方面所面臨的挑戰。新世界集團是香港負債最重的開發商之一，去年，由於舉債擴張與房地產市場嚴重低迷相撞，該公司一度瀕臨違約 。

去年，新世界集團通過最后一刻創紀錄的再融資，避免了在中國房地產危機中遭遇前所未有的違約浪潮。

截至周四香港股市收盤，新世界集團的市值約為280億港元（36億美元）。儘管其股價較1997年創下的歷史高點仍下跌超過90%，但隨着市場對其業績好轉的樂觀情緒日益高漲，本月以來股價已上漲超過50%。

黑石集團對新世界集團的投資意向，標誌着香港低迷的房地產市場情緒正在發生轉變。香港住宅價格預計將在2025年結束連續三年的下滑，國際金融機構也已開始簽署辦公空間交易。新世界集團的業務涵蓋住宅和商業地產，曾深受香港房地產市場多年低迷的影響。

此舉也凸顯了黑石集團專注於在市場承壓的情況下收購高價值資產並擴大平臺規模的戰略，這筆交易使其獲得了大量購物中心和辦公大樓的控制權。

目前尚不清楚鄭氏家族是否會根據這筆交易向新世界集團注資。此前，鄭氏家族曾考慮向這家負債累累的建築商注資約100億港元。

新世界集團的困境最早在2024年顯露出來，當時這家開發商公佈了二十年來的首次虧損。到2025年中期，其問題進一步惡化：據彭博行業研究的數據顯示，其淨債務已達到股東權益的約98%，使其成為香港槓桿率最高的幾家大型開發商之一。

新世界去年達成了一項創紀錄的110億美元貸款再融資協議，並通過債券互換計劃削減了約12億美元的債務。該公司一直在加緊出售至少一項資產，以期在6月底前實現其設定的270億港元（35億美元）的銷售目標，併產生正現金流。

據知情人士此前透露，潛在的剝離對象包括鄭氏家族旗下備受矚目的瑰麗酒店集團。該公司也曾考慮出售其在中國大陸的房地產項目，包括位於杭州、深圳和上海的地標性K11項目。

新世界地產由來自中國大陸廣東省的鄭裕彤於1970年創立，是香港四大地產開發商之一。鄭裕彤曾是金店學徒。這家家族企業在香港各地建造了眾多公寓樓，並擁有包括位於著名維多利亞港沿岸的維港商業綜合體在內的標誌性資產。

根據彭博億萬富翁指數，鄭氏家族目前身價317億美元，是亞洲最富有的家族之一。

在香港的商業巨頭圈子里，放棄對新世界集團的控制權將是一件引人注目的事情。在這個圈子里，家族傳承備受尊崇——子孫后代肩負着保護和延續家族企業的重任。香港所有最大的房地產開發商至今仍由創始家族牢牢掌控，包括李嘉誠的長江實業集團有限公司和郭氏家族的新鴻基地產有限公司。

儘管鄭氏家族最初是通過珠寶生意發家致富的，但新世界集團的成立才使這個家族成為香港最有影響力的家族之一。

鄭氏家族傳承路徑

根據彭博億萬富豪指數，鄭氏家族目前身家約317億美元，依然位列亞洲最富有家族之列。

在中國香港商業巨頭圈中，若鄭氏家族放棄對新世界集團的控制權，衝擊不止在資本層面，更觸及香港家族企業文化中的核心命題：傳承。

在家族傳承中，后代常被視為家業的「守成者」，承擔守護並延續家族企業的責任。迄今為止，香港最主要的地產商仍普遍由創始家族牢牢掌控，例如李嘉誠旗下的長實集團，以及郭氏家族掌舵的新鴻基地產。

三代傳承的「多形態路徑」

鄭氏家族自1929年周至元創立周大福金行起，歷經三代，傳承模式涵蓋傳婿、傳子及職業經理人接管等多種形態。1989年，64歲的鄭裕彤宣佈退休，將集團交予長子鄭家純，意在「早交班、穩過渡」。

「早點交班，我可以在旁邊看着。有問題、需要出馬時，還能幫到他。若等自己不行了再交，出問題時就有心無力了。因此，在傳承中，家族一代不要貪戀權位。」鄭裕彤曾解釋道。

擴張與槓桿：父子兩代都踩過的同一類「雷」

鄭家純繼承了父親鄭裕彤一貫的誠信與果敢，他主導擴建的香港會展中心項目取得巨大成功，顯著提升了周大福的國際聲譽。與此同時，他大幅擴張新世界集團，熱衷於激進收購，但快速擴張也帶來高額負債。僅僅一年后，鄭裕彤不得不再度出山，通過大規模出售資產、收縮戰線，以減輕負債。

從1990年起，鄭裕彤再度執掌周大福，並一直帶領企業走過長達22年的穩健時期。直到2012年，86歲的他才第二次正式退休。

鑑於第一次交班出現的問題，鄭裕彤復出后採取了「兩軌並行」的方式推進傳承：一方面繼續親自掌舵集團，另一方面在孫輩中提前培養接班梯隊，同時也讓兒子們繼續承擔家族企業中的重要職責。

在孫輩之中，鄭志剛的條件最為突出——畢業於哈佛大學、曾任職於瑞銀，並於2006年正式加入家族企業。他的國際視野與專業背景，使其逐漸成為鄭裕彤心目中的最優繼任人選。

鄭志剛在執掌新世界期間有很多高光時刻，包括投資200億元的航天城項目、打造地標建築K11MUSEA等，但也遇到與父親鄭家純早期接班相同的問題：因擴張策略使新世界負債率高企，在行業下行周期中面臨嚴峻挑戰。2024財年新世界發展出現鉅額虧損后，市場普遍將其高負債壓力與鄭志剛時期的激進擴張關聯。

2024年9月，在鄭志剛辭任新世界發展行政總裁后，職位由職業經理人馬紹祥接任。然而馬紹祥上任僅兩個月便以個人理由離職，而這一核心崗位並未回到鄭氏家族成員手中，而是由職業經理人原新世界執行董事、新世界中國行政總裁黃少媚接手。

這一系列安排，被外界視為鄭氏家族試圖以「專業化治理」修復集團基本盤，並將接班機制從單一路徑的「家族繼承」，轉向「家族+職業經理人」的混合模式。

鄭志雯進入「權力中樞」

在鄭氏家族的人事變動過程中，鄭志雯進入核心權力視野。目前鄭志雯身兼多職，除擔任出任瑰麗酒店行政總裁、新世界發展執行董事、周大福珠寶集團副主席兼執行董事外，亦出任佐丹奴非執行董事。

值得注意的是，鄭家純在2025年5月1日卸任新世界發展集團提名委員會主席后，由鄭志雯接任該職位。作為董事會架構、高管任免與接班人計劃的關鍵機制，提名委員會往往被視為公司治理的「神經中樞」。該任命被解讀為：鄭志雯從周大福珠寶與瑰麗酒店的業務縱深，進一步進入鄭氏家族更核心的決策圈層。

據悉，目前新世界發展提名委員會，由李聯偉（現任力寶有限公司等多家上市公司執行董事兼副主席,是香港城市大學榮譽院士及香港太平紳士）與國際金融專家葉毓強，與鄭志雯一同組成了「家族成員+職業經理人+專業人士」 三人決策班子，打破了家族企業「一言堂」傳統。

「我有三個兄弟，從小到大我是家里唯一的女孩。爸爸媽媽並不會因為我是女孩就特別溺愛我，他們一直奉行男女平等。哥哥和弟弟有的機會，我也同樣會得到。在這樣的環境里長大，我從不會覺得因為自己是女孩就可以少做一點，而是認為應該和男孩子一樣。如果有能力、有熱情去工作，即使有了家庭，也應該勇敢嘗試去做。」鄭志雯曾回顧個人經歷時表示。

伴隨人事調整與資本結構再平衡，新世界集團仍處於公眾與投資者的密切關注之下。家辦新智點觀察認為，接下來，黑石是否會以何種方式進入、鄭氏家族是否讓渡控制權、以及資產處置與現金流修復能否形成閉環，將決定這場「鉅債局」的下一步走向。