極智嘉納入港股通：2025年度訂單超41億，新興市場成增長引擎

雷遞網 樂天 2月6日

極智嘉（Geek+，2590.HK）日前迎來資本市場關鍵里程碑——納入港股通。同日，極智嘉發佈公告，2025年斬獲訂單總金額41.37億，同比增長31.7%。

業內人士認為，進入港股通將直接為極智嘉引入南向資金活水，進一步支撐其作為AI+機器人龍頭的高成長性估值。

港股通資格正式生效，流動性預期改善

極智嘉是2025年7月在港交所上市，發行價為16.8港元，募資總額為27.1162億港元，由此成為全球AMR倉儲機器人第一股。

極智嘉進入港股通名單，這一實質性進展標誌着公司在登陸港股后，其資本化進程取得了又一個關鍵突破。納入港股通，對極智嘉業務模式、市場地位及長期成長潛力的官方背書，也意味着公司投資者基礎將迎來重要拓寬。內地龐大的機構與個人投資者可直接投資，有望增強股票流動性。

此前，極智嘉已於2025年12月8日被納入恆生綜合指數成份股。

極智嘉在2025年1月9日解禁，面對此次基石解禁，雄安基金等基石投資者表態，不會因解禁而急於減持，並將長期支持公司發展。

極智嘉在解禁期內展現出超預期的籌碼穩定性，股價逆勢走強，未現大規模拋壓，反映了核心投資者堅定的長期信心。

自上市以來，極智嘉股價由發行價16.80港元上漲至最高33.38港元（1月23日數據），漲幅超98%接近翻倍，領跑港股機器人板塊。截至目前，極智嘉市值依然超過360億港元。

2025年度訂單超41億，新興市場已成為增長引擎

支撐資本市場信心的，是極智嘉在商業化層面取得的系統性成功。2025年訂單總額突破41億元，同比增長31.7%，這一成績主要得益於公司在區域拓展、行業深耕、客户發展三大核心方向的持續發力。

在區域拓展方面，極智嘉在既有成熟市場保持穩定增長的同時，成功進軍並於拉丁美洲及東歐等新興區域市場建立立足之地，持續拓展新客户並獲取新訂單。

具體來看，近期，公司在拉丁美洲全年中標額突破6億元，東歐總訂單額近5億元，新興市場已成為增長引擎。

東歐電商與物流行業高速發展，極智嘉通過多個標杆項目建立口碑，並在波蘭設立團隊持續深耕。拉丁美洲作為全球電商增長最快的地區，尚處於爆發前夜，增量潛力充足。極智嘉自2020年前瞻佈局，已構建起從方案設計到本地支持的全鏈條服務體系，邁入規模化落地階段。

在東歐和拉丁美洲市場的接連突破，這意味着極智嘉能夠在成熟市場與新興市場雙輪驅動引擎的爆發力，未來有望在全球範圍內打開更大的想象空間，從而驅動營收結構的更加多元化。

在行業深耕方面，極智嘉憑藉電商、快消品及第三方物流等核心產業優勢，持續深耕，並於近期中標某全球食品飲料巨頭2億元項目，實現細分行業重要突破。食品飲料行業具有高頻、剛需、強抗周期的屬性，其物流自動化需求確定性強，但技術門檻極高，但極智嘉利用AI+機器人技術解決高頻剛需賽道的高難度場景，贏得頭部客户信任，鎖定長期穩定的現金流。

在客户發展方面，極智嘉深化與關鍵客户的戰略合作，實現持續性重複採購。近期，與全球頭部電商簽署的戰略合作協議更具深遠影響，該客户承諾在合作期內每年採購數億元的產品與服務，雙方將攜手推進全球化項目複製與市場開拓，形成高黏性的長期價值共生。據悉，2025年度該客户就已與極智嘉簽訂多筆億級訂單。

這意味着極智嘉的解決方案已深度嵌入客户企業的供應鏈核心，具備高粘性與不可替代性。2025年，該客户已與極智嘉簽訂多筆億級訂單。

多家機構預測極智嘉規模化盈利可期

招商證券預計極智嘉2025財年有望實現調整后盈利，2026年進入規模化盈利階段。

大和證券指出，其在美國等核心市場訂單增長迅猛，且技術壁壘難以複製，有力支撐2026年毛利率擴張。美銀證券預計公司2025年實現扭虧為盈，並判斷至2028年每股盈利將同比增長55%。

有觀點指出，極智嘉商業成功吸引資本青睞，資本助力反哺全球擴張。隨着港股通通道打開，更多長期資金有望關注並共享極智嘉的成長紅利，而隨着盈利變現的路徑變得清晰，極智嘉正加速駛向規模化盈利的新階段。

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