兩大世界級礦山業績喜人，五礦資源淨利潤約5億美元！

日前，五礦資源發佈公告稱，得益於Las Bambas（拉斯邦巴斯）銅礦區與Dugald River（杜加爾河）鋅礦區兩大世界級礦區的運營表現，以及銅價與貴金屬價格高漲的正面影響，預計2025年歸屬於權益持有人的未經審計稅后淨利潤約5億美元至5.2億美元，較2024年的1.62億美元大幅增長。

2025年，五礦資源的主要金屬產量實現顯著增長，多項刷新歷史紀錄。

銅板塊，五礦資源銅產量（含電解銅）50.7萬噸，同比增長27%，創下2018年以來新高。其中核心礦山，位於祕魯的拉斯邦巴斯銅礦2025年創下投產以來的第二高紀錄，達到41.08萬噸，同比增長27%。

2014年8月，當中國五礦集團牽頭組成的聯合體，以70.05億美元（約合443.8億元人民幣）交割價，從嘉能可手中拿下了拉斯邦巴斯銅礦時，國際礦業圈一片譁然。加上后續建設投入，該項目總成本約100億美元，彼時全球銅價低迷，這筆交易被嘲諷為「埋在山里的冤枉錢」。

2016年7月，拉斯邦巴斯（LasBambas）銅礦進入商業化生產，同年產銅33萬噸， 2017年完成了首年滿負荷生產，產銅45.4萬噸，佔五礦資源（MMG）2017年總銅產量的76%，助力五礦資源全年銅產量達到創紀錄的59.8萬噸。隨后，該礦遭遇嚴重社區問題，甚至引發衝突，導致產量逐年下滑，2022年產量下滑至25.5萬噸，但隨着社區問題的解決，拉斯邦巴斯（LasBambas）銅礦產量連續三年穩步提升，時至今日，累計銅產量已超過350萬噸，自2016年實現商業化生產至2025年4月，累計實現銷售收入1610億元，利潤總額317億元，淨利潤212億元。

邦巴斯銅礦，成為五礦資源的「搖錢樹「，也是我國破解銅資源短缺困境的關鍵一役。

鋅板塊，2025年鋅價呈現「先抑后揚」走勢，但全年整體下跌約9.94%，但鋅作為《美國關鍵礦物清單》和《歐盟關鍵原材料清單》共同認定的戰略資源，正成為能源轉型和基礎設施建設的隱形支柱。從風電塔架的防腐塗層到光伏支架的鍍鋅鋼材，從新能源汽車的電池外殼到遠程輸電的電網設施，都離不開這種藍白色金屬的支撐。

2025年五礦資源鋅產量23.2萬噸，同比增長6%，其中杜加爾河礦山（Dugald River Mine）位於澳大利亞昆士蘭州，是五礦資源在全資擁有的鋅礦項目，為全球十大鋅礦之一，以鋅為主並伴生鉛、銀等金屬。杜加爾河礦山杜加爾河礦山全年鋅產量18.35萬噸，鉛產量2.17萬噸，均超額完成產量目標，創下了年度產量歷史最高紀錄。

其他板塊，五礦資源黃金產量11.8萬盎司（約368.6kg），同比增長22%。白銀產量1056萬盎司(約32.8噸)，同比增長17%。雖然產量不多，但這些高價值副產品顯著降低了礦山運營成本，提升了整體盈利能力。

目前，五礦資源併購的博茨瓦納科馬考銅礦(Khoemacau)二期擴建項目的可行性研究及設計方案已經獲批。該項目建成后礦山銅精礦含銅年產量將提升至13萬噸，伴生銀年平均產能超過400萬盎司，鞏固其在全球銅、銀市場的地位,正穩步朝着全球前十大銅礦公司的目標邁進。除此之外，正在推進收購英美資源集團巴西鎳業務，來拓展其在鎳金屬領域的版圖。

五礦資源，正在持續提升以銅為主、多元化礦業公司的長期價值與韌性。

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