比特幣失守6.5萬美元，去槓桿與市場動盪放大拋壓，特朗普行情漲幅悉數回吐

　　在槓桿頭寸集中清算、全球市場風險偏好降温的背景下，加密資產拋壓迅速放大。

　　周五，比特幣重挫跌破6.5萬美元。隨着槓桿頭寸被迫平倉、風險資產整體承壓，市場情緒明顯轉弱，加密貨幣拋售迅速放大，美國總統特朗普勝選后開啟的一輪漲幅已被全部回吐。

　　截至記者發稿，歐易OKX行情顯示，比特幣價格跌破63000美元，最新報62841.90美元，日內跌幅達6.88%。比特幣自2025年10月創下126223美元歷史高位以來，這一輪下跌已抹去一半市值，跌勢並迅速蔓延至其他代幣、相關交易型基金以及持有大量比特幣的上市公司。一些加密公司開始收縮業務、削減成本。

　　流動性較弱的小型投機性代幣跌幅尤為慘烈。數據顯示，MarketVector數字資產100小盤指數在過去一年內下跌約70%。

　　槓桿解除與風險偏好退潮疊加

　　去年，在特朗普公開表達對加密貨幣較為友好的立場后，比特幣價格一路攀升，投機情緒迅速升溫。然而進入本月，市場裂痕開始顯現。

　　比特幣自1月中旬起加速回落，並觸發連鎖反應。一方面，部分基金因贖回壓力被迫賣出；另一方面，高槓杆頭寸遭遇強制平倉，加劇了價格波動。

　　「市場中的恐懼和不確定性非常明顯，」加密資產機構Ergonia業務拓展負責人克里斯·紐豪斯表示，「在缺乏堅定買盤的情況下，每一輪ETF贖回和清算都會產生連鎖效應。」他指出，這種機制「放大了每一次下跌幅度，並強化了防禦性倉位」。

　　宏觀預期變化衝擊加密市場

　　市場分析認為，本輪拋售並非單一因素所致。Marex高級全球市場策略師伊蘭·索洛特表示，科技股回調、黃金走強、整體避險情緒升溫，以及市場對加密資產估值邏輯的重新審視，共同推動了這一輪下跌。

　　長期以來，比特幣常被宣傳為對衝通脹的工具，甚至一定程度上被視為黃金或美元的替代投資標的。但在本輪調整中，其走勢更接近高風險資產，未能在市場承壓時發揮避險功能。隨着機構資金參與度提高，比特幣在廣泛去風險過程中反而更容易受到衝擊，尤其是在近期科技股與貴金屬同時劇烈波動的環境下。

　　「短期前景仍偏謹慎，但最糟糕的階段或許已經過去，」索洛特表示，「歷史上，這類劇烈波動往往被長期投資者視為佈局機會，未來也可能再次如此。」

　　當前走勢也讓部分市場人士聯想到2022年的加密貨幣崩盤。當時，在超寬松貨幣政策退出、美聯儲加息周期啟動后，比特幣在流動性持續收緊的環境中顯著回落，並於2022年11月跌至約1.58萬美元，較前期高點回落幅度超過六成。

　　近期拋售也與貨幣政策預期變化有關。市場傳出前美聯儲理事凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席的消息后，投資者開始擔憂其可能推動縮減資產負債表。瑞士寶盛集團次世代研究團隊的曼努埃爾·維列加斯·弗朗切斯基表示，市場擔心沃什立場偏鷹，而「縮表對加密貨幣並不友好」。

　　德意志銀行在致客户報告中寫道，此輪全面下跌的核心推手是上市交易基金的大規模贖回。自2025年10月市場轉弱以來，這些基金每月資金流出規模已達數十億美元。今年1月，美國現貨比特幣ETF單月流出資金超過30億美元，此前11月和12月分別流出約70億美元和20億美元。

　　德銀分析師認為，這種持續性資金外流顯示，傳統投資者對加密資產的興趣正在減弱，整體情緒趨於悲觀。

責任編輯：朱赫楠