華爾街大多頭漫談黃金「黑天鵝」風險：馬斯克實現太空採金，化身全球央行行長

　　在一場探討傳統金融與未來科技相互碰撞的對話中，華爾街頂級策略師湯姆·李（Tom Lee）描繪了一個瘋狂的「黑天鵝」場景，在這個場景中，全球金融體系的顛覆者不是美聯儲，而是埃隆·馬斯克。

　　這位前摩根大通首席股票策略師、現任Fundstrat聯合創始人兼研究主管在最近的一次播客訪談中發表了一番關於黃金的看法，引得現場觀眾陣陣驚歎，也讓同台嘉賓——《大空頭》作者邁克爾·劉易斯和播客主持人、SoFi投資策略主管莉茲·托馬斯開懷大笑。李表示，黃金不僅是一種「林迪效應」資產，而且在他看來，它還是一則「人口統計學」故事，與懷舊情緒有關。除此之外，他還看到了一種「黑天鵝」式的尾部風險，即全球首富馬斯克發現一顆新的小行星，併成為全球的中央銀行家。

　　在李看來，黃金「很可能是一個與人口結構有關的故事」。他指出，Fundstrat 進行了大量的人口結構研究，並發現「人們的偏好會隔一代發生變化」。例如，每隔 50 年就會出現一次房車（RV）銷售的高峰。談到疫情期間房車銷售的高峰，他説道，上一次銷售如此強勁的情況是在 20 世紀 50 年代《我愛露西》的鼎盛時期。

　　他説：「孩子們不會買他們父母喜歡的東西，而是會買他們祖父母喜歡的東西。」最后他得出結論：黃金對於嬰兒潮一代來説「確實是一項重大投資」，而 X 世代則青睞對衝基金和另類投資產品。

　　李表示，黃金的規模與股市相當，且有數據支持這一觀點。據他所説，全球「地面上的」黃金總估值約為 29 萬億美元至 34 萬億美元，而「美股七巨頭」的總市值約為 21 萬億美元。

　　「順便説一句，」他接着説道，「所有的黃金都能裝進一個游泳池里，全世界所有的黃金。」

　　李繼續説道：「黃金是一種‘林迪效應’資產：由於多年來一直被人們視為一種價值儲存手段，所以它仍能以這種形式被接受。那麼，什麼能打破這種局面呢？這就涉及到馬斯克了。」

黃金的「黑天鵝」情景

　　黃金面臨的一個關鍵風險在於其地上儲量

　　李估計道：「如今地下藴藏的黃金數量是地面上的數百萬倍。」他同時指出，據多數研究顯示，地球上的大部分黃金都無法開採。如果黃金價格過高，他則認為這會引發反常的激勵機制，「比如説，‘七巨頭’公司肯定會涉足黃金開採，對吧？因為挖金子比什麼都值錢，何樂而不為呢？」

　　他補充説，另一個關鍵風險是黃金「全部來自外太空」，暗示黃金起源於隕石撞擊地球。他表示，這意味着太空公司可能會在太空中發現更多黃金。「SpaceX可能會執行火星任務，然后撞上一顆富含黃金的小行星，」李對聽眾説。「如果埃隆·馬斯克……擁有所有黃金，他就會成為新的中央銀行。」

　　當被問及人造黃金時，李同意這是第三個風險：鍊金術。

　　無論如何，李補充説，根據Fundstrat的研究，黃金價格可能已經「見頂」。Fundstrat研究了過去100年黃金與股票市值的關係，發現兩者通常會在回落前達到150%的漲幅。Fundstrat注意到1月30日金價下跌了9%，回顧歷史發現，黃金單日跌幅超過9%的情況僅出現過三次，而且這三次都標誌着金價的峰值。

　　「所以我也不確定，但如果歷史可以借鑑，那麼金價可能已經見頂了。」他説。