新總裁掌舵顯效，招商證券2025年業績穩健，躋身百億俱樂部

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　　來源：行家券業

　　在預披露業績的上市券商中，中信證券、國泰海通和招商證券暫列三甲。這家在2025年中期完成總裁更迭的老牌券商，交出了一份「穩字當頭、質效兼優」的年度答卷。行業景氣度抬升與內部治理升級的雙重驅動下，核心指標穩步增長，彰顯頭部券商的堅實底藴。

業績穩升

　　近期，招商證券公開發布了2025年度業績快報，核心指標表現如下：營業收入249.00億元，同比增長19.19%；歸母淨利潤123.00億元，同比增長18.43%。基本每股收益：1.35元/股，同比增長19.47%，盈利能力同步提升。

　　對業績增長的原因，招商證券表示：公司積極融入國家經濟社會大局，以服務金融「五篇大文章」為戰略引領，強化協同聯動，實現發展質量和經營效益穩步提升。

　　作為對比，我們參考了2025年三季報。2025年前三季度，招商證券經紀業務和信用業務同比大幅增長，投行業務和資管業務也錄得兩位數增幅；自營業務雖然增幅不大，但投資收益出現「井噴」。

增長驅動

　　綜合研報信息，招商證券的穩健增長得益於三重核心驅動力，既踩準行業風口，又夯實內生優勢：

　　一是行業環境紅利加持。2025年，權益市場交投活躍度大幅回升，為券商經紀、資本中介業務提供增長土壤。日均股基交易額1.98萬億元，同比增長67%；兩融余額增至2.5萬億元，同比增長36%。招商證券充分受益於市場擴容，經紀業務佣金收入與兩融利息收入穩步提升。

　　二是投行業務貢獻增量：2025年招商證券股債承銷合計規模5344.4億元，同比增長21%；其中IPO承銷80.2億元，同比增幅達130%。在IPO向「少而精」轉型、頭部券商定價與承銷能力更受青睞的背景下，投行業務成為業績重要支撐。

　　三是戰略協同與合規優勢：招商證券以服務金融「五篇大文章」為導向，強化內部業務協同，同時憑藉頭部券商更健全的合規風控體系，契合監管「扶優限劣」框架，在創新業務試點、風險資本佔用等方面具備優勢，保障經營效益穩定提升。

　　橫向來看，對比「券商一哥」中信證券，招商證券的業務結構更偏穩健。而與併購重組的國泰海通相比，招商證券內生增長能力凸顯，業績持續性更強。

新任總裁

　　2025年內，招商證券順利完成了核心管理層的平穩過渡。

　　2025年5月3日，原總裁吳宗敏到齡退休。不久后，招商銀行執行董事、副行長朱江濤因工作調整辭任，並於2025年6月3日出任招商證券總裁。

　　公開資料顯示，朱江濤生於1972年12月，為「財經科班」出身，擁有經濟學碩士學位與高級經濟師職稱。

　　早在1996年，他就在工商銀行江西分行開啟職業生涯。2003年初，他加入招商銀行，曾任南昌青山湖支行行長。2005年2月到8月期間，他短暫在廣發銀行上海分行任職。

　　迴歸招商銀行后，朱江濤相繼擔任多地分行副行長、行長，分部總經理、總行副行長等職。在招商銀行執行董事、副行長任上，朱江濤2024年的税前薪酬高達279.33萬元，僅次於擔任行長的王良（296.1萬）。

　　同樣是「招商」系統，新任總裁橫跨銀行與券商領域，其金融經營管理與協同運作經驗，為招商證券穩健發展提供了堅實的管理支撐。

結語

　　2025年的招商證券，以「穩增長、質效兼優」的業績答卷，印證了頭部券商的深厚底藴，也驗證了新掌舵團隊的治理成效。

　　2026年，伴隨資本市場改革深化、交投活躍度維持高位，疊加均衡業務結構、強勁內生動力與專業管理團隊，招商證券有望在行業分化中持續領跑，實現業績與估值雙重提升。