財報速睇 | Victory Capital Holdings, Inc. Class A 2025財年Q4營收3.74億美元，同比增長61.2%；歸母淨利潤0.88億美元，同比增長33.3%

華盛資訊2月6日訊，Victory Capital Holdings, Inc. Class A公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收3.74億美元，同比增長61.2%，歸母淨利潤0.88億美元，同比增長33.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收創下新高，同比增長61.0%至3.74億美元，主要得益於收購Amundi US后，平均資產管理規模（AUM）大幅增加。

② 調整后EBITDA同比增長57.4%至1.98億美元，顯示出公司在業務擴張的同時保持了較強的核心盈利能力。

③ 股東回報創下紀錄，2025年全年向股東返還資本達3.66億美元；僅第四季度就通過股票回購和股息向股東返還了0.93億美元。

④ VictoryShares ETF平臺實現強勁增長，第四季度錄得10.27億美元的淨流入，顯示出公司在該產品領域的吸引力。

⑤ 董事會批准將季度現金股息提升至每股0.49美元，較去年同期的每股0.44美元有所增加，體現了對未來現金流的信心。

2、業績不足：

① 儘管營收增長，第四季度長期資產管理（Long-term AUM）仍錄得20.89億美元的淨流出，顯示在吸引和留存長期投資方面面臨挑戰。

② 盈利能力指標有所下滑，第四季度GAAP營業利潤率從去年同期的48.1%收縮至40.9%；調整后EBITDA利潤率也從54.0%降至52.8%，主要受收購整合成本及可變運營費用增加的影響。

③ 核心資產類別面臨資金外流壓力，其中美國中盤股本（U.S. Mid Cap Equity）和美國小盤股本（U.S. Small Cap Equity）資產類別在第四季度分別淨流出16.94億美元和16.47億美元。

④ 資產管理費率有所下降，第四季度AUM收入實現率（AUM revenue realization）為47.4個基點，低於去年同期的52.5個基點，這可能影響未來的收入增長潛力。

⑤ 2025財年全年歸母淨利潤為2.63億美元，較2024財年的2.89億美元下降了9.0%，主要原因是與收購Amundi US相關的成本增加侵蝕了部分利潤。

三、公司業務回顧

Victory Capital Holdings, Inc. Class A: 我們在2025年結束時勢頭良好，處於強勢地位，實現了創紀錄的季度和年度總流入、收入和盈利水平。Pioneer Investments的整合已基本完成，到年底已實現0.97億美元的淨費用協同效應，剩余的0.13億美元協同效應有望在2026年完成。我們的國際分銷渠道、VictoryShares ETF平臺和多個投資特許經營權等關鍵增長動力繼續取得有意義的進展，這得益於新產品和投資工具的推出、國際銷售能力的持續提升以及對關鍵分銷夥伴的投資。

四、回購情況

公司在2025年第四季度回購了超過80萬股普通股。結合股息，公司該季度共向股東返還了0.93億美元。公司表示，將繼續進行有意義的股票回購，並將其作為資本部署的優先事項之一。

五、分紅及股息安排

公司董事會批准派發每股0.49美元的常規季度現金股息，將於2026年3月25日支付給2026年3月10日登記在冊的股東。這相比去年同期的每股0.44美元有所提高。

六、重要提示

公司於2025年4月1日完成了對Amundi US的收購，並將其重新命名為Pioneer Investments。該項收購是公司當期及未來業績增長的重要驅動力。截至2025年底，與該收購相關的整合工作已基本完成，實現了0.97億美元的淨費用協同效應，剩余的0.13億美元協同效應預計在2026年內完成。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Victory Capital Holdings, Inc. Class A: 我們在2026年初實現了創紀錄的資產管理規模（AUM），並已為執行我們所有的增長戰略做好了充分準備。作為我們資本部署的首要任務，我們將繼續積極且嚴謹地尋求戰略性收購，同時計劃繼續進行有意義的股票回購。服務好我們的客户始終是我們的首要任務。

八、公司簡介

Victory Capital（納斯達克代碼：VCTR）是一家多元化的全球資產管理公司，截至2025年12月31日，其總客户資產達3166.21億美元。公司通過其投資特許經營和解決方案平臺為機構、中介和個人客户提供服務，管理着傳統和另類資產類別的專業投資策略。其差異化方法將投資自主權的力量與強大、完全整合的運營和分銷平臺的支持相結合，旨在為客户提供具有競爭力的長期業績。公司總部位於德克薩斯州聖安東尼奧。

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