【環保*袁理】沼氣全碳定向轉化制綠醇技術取得重大突破，降本30%以上助力綠醇規模化應用

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沼氣全碳定向轉化制綠醇技術取得重大突破，降本30%以上助力綠醇規模化應用

投資要點

事件：2026年1月31日，上海老港生態環保基地首批綠色甲醇產品發佈。

復潔聯合多方資源牽頭沼氣全碳定向轉化制綠醇，中試項目產出首批產品，佈局10萬噸級規模化項目。2026年1月31日，上海市「沼氣全碳定向轉化制綠色甲醇關鍵技術與中試驗證」項目關鍵節點推進情況匯報會在上海老港生態環保基地舉行，該中試裝置產出的首批綠色甲醇產品在現場發佈。「沼氣全碳定向轉化制綠色甲醇關鍵技術與中試驗證」項目，由上海復潔科技股份有限公司牽頭，聯合華東理工大學、同濟大學、城投老港、上海環境、中石化上海工程公司、上港能源等單位共同承擔。復潔科技與華東理工大學、同濟大學產學研力量協同，城投老港和上海環境提供濕垃圾沼氣資源，上港能源為綠醇銷售和加註提供助力。此次沼氣全碳定向轉化制綠色甲醇千噸級中試裝置的成功投運，標誌着項目已取得階段性重要進展。中試項目已通過ISCC-EU（國際可持續發展與碳認證-歐盟版）與ISCC-PLUS（國際可持續發展與碳認證-通用版）雙認證，中試項目的「全生命周期碳排放強度減碳率」超95%，較歐盟認證指標（65%）超出30pct。項目團隊在持續優化工藝參數、提升裝置效能的基礎上，2026年內將完成年產10萬噸級綠色甲醇合成工藝包。

創新技術帶來成本優勢，碳利用率達100%，較傳統工藝降本30%以上。綠色甲醇是一種清潔的液體燃料，容易儲存和運輸，是未來航運領域替代重油的重要選擇，基於現有製備工藝，綠色甲醇的成本約為5000~6000元/噸，是普通甲醇的2到3倍，復潔科技顛覆性綠色甲醇中試成功，為綠醇的降本和推行提供了可行的技術路徑。廚余垃圾厭氧發酵產生沼氣，沼氣中大約七成是甲烷，三成是二氧化碳。該項目強化本地沼氣資源供給與高價值利用，創新突破集「三素協同厭氧發酵-沼氣淨化除雜-混合重整造氣-綠色甲醇合成」一體的沼氣全碳定向轉化制綠色甲醇技術，降本30%以上，單噸成本降至3000多元。相較於傳統生物天然氣制綠色甲醇技術（碳利用率 49.6%），沼氣全碳定向轉化制綠色甲醇技術使用兩種特別的催化劑，能同時處理甲烷和二氧化碳，沼氣噸耗 830Nm³、碳利用率100.0%。

上海濕垃圾約350萬噸/年，可合成40余萬噸綠色甲醇，其中老港基地佔比一半。據上海出臺的工作方案，到2030年，全市將力爭形成超百萬噸的綠色燃料供應能力，其中30萬噸將源自本地。老港基地的中試突破是兑現規劃目標的關鍵支點。沼氣全碳定向轉化制綠醇技術可以將8噸濕垃圾轉化為1噸左右的綠色甲醇，上海濕垃圾產生量約350萬噸/年，可合成約40萬噸綠色甲醇。上海濕垃圾資源化集中處理能力約1.1萬噸/日，其中上海老港濕垃圾一二三期產能合計4500噸/日，佔比41%，老港基地每天消化着上海近半的濕垃圾，為綠醇生產提供了近在咫尺的海量生物質碳源，綠色甲醇理論上的年產潛力可達20萬噸。

投資建議：綠醇為航運領域近零排放目標下首選燃料之一，先發佈局或具備成本優勢的企業將佔據競爭高地。高品質綠色甲醇是目前國際航運界應對氣候變化、實現碳減排的「核心通貨」。根據國際海事組織最新目標，與2008年相比，全球航運業的碳排放強度要在2030年降低40%、2040年降低70%，並於2050年實現淨零排放。馬士基、達飛等全球主要船東紛紛將綠色甲醇作為首選燃料之一。當前實際產能稀缺、成本高昂經濟性不足是阻礙綠醇大規模替代的重要因素，率先投產、或引領綠醇降本的企業將佔據競爭高地，建議關注【復潔科技】【中集安瑞科】【佛燃能源】【嘉澤新能】【吉電股份】【中國天楹】等。

風險提示：項目產業化進展不及預期，行業競爭加劇，綠醇價格下行等。

（分析師 袁理、陳孜文）

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