財報速睇 | 冠城 2025財年年度營收40.49億美元，同比下降5.1%；歸母淨利潤4.44億美元，扭虧為盈

華盛資訊2月6日訊，冠城公佈2025財年年度業績，公司年度營收40.49億美元，同比下降5.1%，歸母淨利潤4.44億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年盈利能力大幅改善，歸母淨利潤成功扭虧為盈，錄得4.44億美元，而2024財年為虧損39.03億美元，主要得益於2024年錄得的50.00億美元商譽減值費用在本期不再發生。

② 全年業績超出公司指引，其中場地租賃收入達到40.49億美元，超過了40.30億美元的預期中點，顯示了業務的穩健執行力。

③ 核心租賃業務保持增長，在剔除Sprint合同取消的影響后，對場地租賃賬單的自然增長貢獻為1.93億美元，同比增長13.5%，反映了基礎業務的健康需求。

④ 公司有效實施成本控制措施，全年銷售、一般和行政費用同比下降0.52億美元至3.83億美元，主要原因是2024年發生的諮詢費用不再產生以及人員和辦公室的精簡。

⑤ 服務業務貢獻增加，2025財年服務業務貢獻額增加了0.18億美元，為公司整體業績提供了補充性增長。

2、業績不足：

① 全年總營收出現下滑，場地租賃收入同比下降5.1%至40.49億美元，主要由於Sprint合同取消帶來了2.04億美元的負面衝擊。

② 核心盈利指標承壓，調整后EBITDA同比下降5.7%至28.63億美元，主要受高利潤率的場地租賃收入下降影響。

③ 調整后運營資金（AFFO）有所減少，同比下降4.0%至19.04億美元，AFFO每股收益也從4.55美元降至4.36美元，影響了股東回報的關鍵衡量標準。

④ 公司削減了對股東的派息，全年每股普通股股息總額為4.75美元，較去年同期大幅下降了24.0%。

⑤ Sprint合同取消的負面影響顯著，導致有機貢獻賬單總額為負0.11億美元，若無此項影響，該指標本應為正增長1.93億美元。

三、公司業務回顧

冠城: 我們2025財年全年的業績在所有關鍵指標上都超過了我們指引的中點。在我們努力於2026年上半年完成光纖業務出售的同時，我們正在將塔樓和公司員工數量減少約20%，連同其他成本削減措施，這將帶來約0.65億美元的年化運營成本節省。我們正在投資於我們的系統，簡化流程以增強運營靈活性，並繼續推動整個業務的生產力和效率。

四、回購情況

根據財報的現金流量表，公司在2025財年全年用於購買普通股的金額為0.23億美元，相比2024財年的0.33億美元有所減少。公司展望中提到，在光纖業務出售完成后，預計將回購約10.00億美元的股票。

五、分紅及股息安排

在2025財年，公司支付的普通股股息總額約為20.80億美元，即每股4.75美元，與去年同期相比，每股股息下降了24.0%。公司在展望中表示，仍致力於派發股息，並預計年化股息將維持在每股4.25美元。

六、重要提示

① 公司於2026年2月4日啟動了一項重組計劃，旨在提高其塔樓業務的效率，該計劃主要包括將塔樓和公司員工人數減少約20%，預計將產生約0.30億美元的重組費用。

② 公司已簽署最終協議，以總計85.00億美元的價格出售其光纖業務（包括小基站和光纖解決方案業務），交易預計將於2026年上半年完成。該業務在當前財報中已作為終止經營業務列報。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

冠城: 我們預計在2026年，通過核心業務的增長、運營成本的降低以及出售光纖業務所得款項償還債務后利息支出的減少，來抵消DISH合同終止和Sprint合同取消帶來的負面影響。根據我們的資本分配框架，在光纖業務出售完成后，我們預計將回購約10.00億美元的股票並償還約70.00億美元的債務。對於2026財年全年，我們預計場地租賃收入中點為38.50億美元，淨利潤中點為7.80億美元，調整后EBITDA中點為26.90億美元，調整后運營資金（AFFO）中點為19.20億美元。

八、公司簡介

冠城在美國各大市場擁有、運營和租賃約40,000座蜂窩塔以及約90,000英里路由的光纖，支持小基站和光纖解決方案。這個全國性的通信基礎設施組合將城市和社區連接到關鍵的數據、技術和無線服務，為需要它們的人和企業帶來信息、思想和創新。

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