「科技多頭旗手」力挺五大軟件股 稱AI衝擊被市場「過度計入末日情景」

智通財經APP獲悉，在人工智能快速發展的背景下，美股軟件板塊近期遭遇大幅拋售，但華爾街投行Wedbush並不認同市場的悲觀定價。Wedbush在最新報告中指出，當前市場正在為軟件行業「過度計入末日情景」，相關擔憂明顯被誇大，並點名Microsoft(MSFT.US)、Palantir Technologies(PLTR.US)、CrowdStrike(CRWD.US)、Snowflake(SNOW.US)和賽富時(CRM.US)為當前「軟件寒冬」中最值得持有的五大軟件股。

Wedbush分析師、被市場稱為「科技多頭旗手」的Dan Ives領導的團隊表示，儘管AI在短期內確實可能對傳統軟件商業模式構成一定壓力，市場對這一風險的反應明顯過度，當前的軟件股拋售已經隱含了「行業大規模被AI顛覆」的極端假設，而這在現實中並不具備可行性。

Ives指出，企業客户在AI遷移問題上遠比市場想象中謹慎。大量企業並不願意爲了追逐AI紅利而將核心數據暴露在尚未完全成熟的新平臺之上，更不會輕易放棄過去數十年、斥資數百億美元構建的軟件基礎設施。「AI在短期內是逆風，這一點毫無疑問，但市場當前的定價方式，彷彿軟件行業即將迎來‘世界末日’，這一判斷在我們看來完全脱離現實。」

Wedbush強調，當前大型企業軟件生態中已沉澱了數以萬億計的數據點，新興AI公司如OpenAI和Anthropic，無論是在數據承載能力還是企業級安全防護方面，短期內都難以全面接管這些複雜系統。這意味着，AI更可能以「嵌入式工具」的形式融入現有軟件平臺，而非徹底取而代之。

在AI焦慮情緒推動下，軟件板塊近期經歷歷史性拋售。Wedbush指出，衡量軟件行業表現的IGV指數年初至今已下跌約18%，而同期標普500指數基本持平，軟件板塊市值蒸發超過3000億美元，反映出市場正在為該行業定價最壞情形。

報告指出，市場最大的擔憂在於，AI可能侵蝕傳統「按席位收費」的SaaS模式。尤其是在Anthropic近期推出多款可自動化高價值工作的AI工具后，涵蓋法律、銷售、市場營銷等領域，引發投資者對軟件行業商業模式的廣泛恐慌。此外，AI助手OpenClaw等可跨操作系統和應用自動執行任務的新產品，也被視為對企業軟件廠商構成潛在威脅。

與此同時，企業IT預算向AI領域傾斜，也加劇了市場悲觀情緒。Wedbush援引調研稱，約80%的CIO目前將AI和機器學習作為優先事項，這引發了市場對「軟件預算被AI擠壓」的擔憂。但Ives團隊認為，這種預算重配並不意味着傳統軟件被淘汰，反而會強化頭部平臺的地位。

在個股層面，Wedbush對上述五家公司維持「跑贏大盤」評級，並給出了明確的長期看多邏輯。

對於微軟，Wedbush維持575美元目標價，認為Azure雲業務和AI商業化正加速推進，2026年有望成為關鍵拐點。分析師指出，儘管AI模型領域競爭激烈，但微軟憑藉其龐大的企業客户基礎和Microsoft 365生態，仍是AI落地的核心受益者。

在Palantir方面，Wedbush維持230美元目標價。報告稱，市場將Palantir簡單歸類為「泛AI軟件股」並不合理，其人工智能平臺AIP在商業和政府領域需求強勁，尤其在關鍵任務型應用中具備明顯優勢。隨着企業從AI試驗階段邁向實際部署，Palantir在「快速落地」和「結果導向ROI」方面的價值將愈發突出。

對於Snowflake，Wedbush維持270美元目標價。分析師認為，企業不會繞過數據平臺直接將前沿模型接入生產系統，數據治理、安全與權限管理仍不可或缺，這使Snowflake成為連接企業數據與外部AI模型的「可信中間層」。

賽富時方面，Wedbush維持375美元目標價。報告指出，市場低估了賽富時在AI時代的護城河，其多年積累的高質量企業數據資產難以替代，並正通過Agentforce以及近期收購Informatica，為AI代理提供可靠上下文。

在網絡安全領域，Wedbush維持CrowdStrike 600美元目標價。分析師強調，AI的普及並不會削弱安全需求，反而將顯著放大網絡防護的重要性。CrowdStrike的Charlotte AI驅動的安全運營平臺，正逐步成為「AI時代的網絡安全操作系統」，其行業領先地位並未因軟件板塊動盪而受到動搖。

Ives最后總結稱，儘管軟件板塊近期已成為投資者眼中的「禁區」，在這場所謂的「軟件末日」中，真正的贏家正在浮現，當前的極端情緒反而為長期投資者創造了難得的佈局窗口。