財報速睇 | AXA Equitable控股 2025財年Q4營收32.77億美元，同比下降9.4%；歸母淨利潤2.02億美元，同比下滑76.9%

華盛資訊2月5日訊，AXA Equitable控股公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收32.77億美元，同比下降9.4%，歸母淨利潤2.02億美元，同比下滑76.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 財富管理業務表現強勁，第四季度錄得經營收益0.66億美元，較去年同期的0.47億美元增長40.4%，主要得益於管理資產規模的增長和更高的交易活動水平；全年諮詢業務淨流入達84.00億美元。

② 退休業務盈利能力穩健，第四季度經營收益為4.10億美元，同比增長6.5%，原因是淨利差和費用型收入提高，以及税率降低。

③ 股東回報持續有力，公司在2025年全年向股東返還了18.00億美元，其中第四季度返還3.54億美元，全年派息率達到了60-70%目標範圍的上限。

④ 整體資產管理規模（AUM/A）實現增長，截至2025年底，總管理與行政資產規模達到11210.00億美元，同比增長9.8%，受積極的淨流量和市場升值驅動。

⑤ 財富管理業務的顧問生產力同比提升8.0%，支持了該季度諮詢業務21.00億美元的強勁淨流入，顯示出強大的內生增長動力。

2、業績不足：

① 公司全年由盈轉虧，2025年全年歸母淨虧損為13.80億美元，而2024年同期為淨利潤12.80億美元；第四季度歸母淨利潤為2.15億美元，同比大幅下滑75.9%。

② 資產管理（AB）業務遭遇資金流出，2025年全年淨流出高達113.00億美元，第四季度淨流出為47.00億美元，其中零售渠道和機構渠道分別淨流出35.00億美元和20.00億美元。

③ 全年非GAAP經營收益出現下滑，2025年全年為17.41億美元，較2024年的20.04億美元下降了13.1%，顯示核心盈利能力有所減弱。

④ 保單費用和收費收入顯著下降，第四季度該項收入為4.35億美元，與去年同期的6.38億美元相比，同比減少31.8%，對總營收造成了拖累。

⑤ 企業及其他（C&O）分部虧損擴大，第四季度經營虧損為1.23億美元，較去年同期的虧損0.78億美元有所增加，主要原因是與RGA的再保險交易所導致的收益下降。

三、公司業務回顧

AXA Equitable控股: 我們在2025年取得了重大進展，致力於成為一家更輕資本的公司，專注於退休、資產管理和財富管理三大核心增長引擎。與RGA的個人壽險再保險交易的執行釋放了20.00億美元的資本，並將我們的死亡風險敞口減少了75%。我們利用所得資金投資於AllianceBernstein和Equitable Advisors的增長，並加速向股東返還資本，我們相信這些行動將創造一個更有價值的公司。年末，我們的管理和行政資產規模達到了創紀錄的11210.00億美元。這預示着未來的盈利和現金流增長。

四、回購情況

根據財報數據，公司在2025年第四季度回購了價值2.77億美元的普通股，使得2025年全年的股票回購總額達到14.50億美元。包括股票回購和股息在內，公司在2025年第四季度共向股東返還了3.54億美元，全年總計返還17.64億美元。

五、分紅及股息安排

公司在2025年第四季度支付了0.77億美元的普通股股息，全年累計支付普通股股息3.14億美元。此外，公司在第四季度支付了0.13億美元的優先股股息，全年累計支付優先股股息0.61億美元。

六、重要提示

公司在2025年第三季度完成了與RGA的個人壽險再保險交易，此舉釋放了超過20.00億美元的資本，並將公司的死亡風險敞口減少了75%。公司利用這筆資金投資於資產管理和財富管理業務的增長，加速資本回報給股東，並償還了債務。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

AXA Equitable控股: 我們展望2026年，預計非GAAP每股收益增長將加速，並繼續專注於實現2023-2027年12-15%的每股收益複合年增長率目標。我們還預計，現金生成能力將從2025年的16.00億美元增加到2026年的約18.00億美元，並有望在2027年達到20.00億美元。我們強勁的現金流使我們能夠持續向股東返還資本，派息率維持在60-70%目標範圍的上限。

八、公司簡介

Equitable Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：EQH）是一家領先的金融服務控股公司，由Equitable、AllianceBernstein和Equitable Advisors等互補且成熟的企業組成。截至2025年12月31日，Equitable Holdings的管理和行政資產規模達11210.00億美元，在全球擁有超過500萬客户關係。公司成立於1859年，為個人、家庭和小型企業提供退休和保障策略。AllianceBernstein是一家全球投資管理公司，為機構投資者、個人和私人財富客户提供多元化的投資服務。Equitable Advisors, LLC在全國擁有約4600名正式註冊和持牌的金融專業人士，為客户提供財務規劃、財富管理、退休規劃、保障和風險管理服務。

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