財報速睇 | 美國超導 2025財年Q4營收0.75億美元，同比增長23.0%；歸母淨利潤1.18億美元，同比增長4679.8%

華盛資訊2月5日訊，美國超導公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收0.75億美元，同比增長23.0%，歸母淨利潤1.18億美元，同比增長4679.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司總營收實現顯著增長，從去年同期的0.61億美元增至本季度的0.75億美元，同比增長21.4%，主要得益於業務的有機增長以及對Comtrafo公司的收購。

② 盈利能力創下歷史新高，歸母淨利潤達到1.18億美元，而去年同期僅為0.02億美元，其核心驅動因素是確認了一筆1.13億美元的遞延所得税資產相關的税收優惠。

③ 毛利率水平持續提升，本季度毛利率達到30.7%，較去年同期的26.6%有顯著改善，反映了公司成本控制和產品組合優化的成效。

④ 核心業務電網（Grid）部門表現強勁，收入同比增長20.8%至0.63億美元，是公司總收入增長的主要貢獻者。

⑤ 風電（Wind）業務同樣表現出色，收入同比增長24.7%，達到0.11億美元，顯示了公司在各業務板塊均實現了均衡增長。

2、業績不足：

① 銷售、總務及行政費用（SG&A）大幅攀升，同比增長33.4%至0.15億美元，其增長速度超過了營收21.4%的增速，對運營利潤率造成一定壓力。

② 研發投入持續增加，本季度研發費用為0.04億美元，同比增長18.1%，這雖然是為未來發展進行的必要投資，但短期內增加了當期支出。

③ 存貨規模急劇擴大，截至報告期末，淨存貨價值從2025財年初的0.71億美元增至1.05億美元，在九個月內增長了48.1%，佔用了大量營運資金。

④ 公司總負債顯著增加，從2025財年初的1.13億美元增長至期末的1.83億美元，增長幅度達61.1%，主要源於收購Comtrafo帶來的新增債務和0.35億美元的或有對價，加大了財務槓桿。

⑤ 應收賬款增長較快，自2025財年初以來增長了35.5%，達到0.63億美元，這可能對公司的現金流和資金周轉效率構成潛在挑戰。

三、公司業務回顧

美國超導: 我們交付了一個出色的第三季度。我們的營收同比增長超過20%，並標誌着我們連續第六個季度實現盈利和連續第十個季度實現非公認會計准則下的盈利。本季度毛利率再次超過30%，在完成對Comtrafo的收購后，我們以超過1.45億美元的現金結束了本季度。強勁的市場需求推動了訂單增長，使得12個月的積壓訂單額超過2.50億美元。過去九個月的收入幾乎與我們整個上一財年的總收入相當，凸顯了我們公司的財務和終端市場勢頭。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司於2025年12月5日完成了對Comtrafo公司的收購。此外，本季度錄得的創紀錄淨利潤主要得益於一筆一次性的1.13億美元税收優惠，該優惠與遞延所得税資產估值備抵的釋放有關。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

美國超導: 我們預計在截至2026年3月31日的第四財季，公司營收將超過0.80億美元。預計該季度的淨利潤將超過0.03億美元，或每股0.07美元；非公認會計准則（Non-GAAP）下的淨利潤預計將超過0.08億美元，或每股0.17美元。

八、公司簡介

美國超導（AMSC）致力於創造、技術和解決方案，以滿足世界對更智能、更清潔、更優質能源的需求。通過其Gridtec™解決方案，AMSC提供工程規劃服務和先進的電網系統，優化網絡的可靠性、效率和性能。通過其Marinetec™解決方案，AMSC提供船舶保護系統，並開發推進和電源管理解決方案，旨在幫助艦隊提高系統效率、增強電能質量並提升操作安全性。通過其Windtec™解決方案，AMSC提供風力渦輪機電子控制和系統、設計和工程服務，以降低風能成本。公司的解決方案正在提升電網的性能和可靠性，增加海軍艦隊的作戰安全，併爲全球數吉瓦的可再生能源提供動力。AMSC成立於1987年，總部位於馬薩諸塞州波士頓附近，在亞洲、澳大利亞、歐洲和北美均有業務。

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