東航，漲停！

來源：民航之翼

今天（2026年2月4日），A股市場傳來振奮人心的消息——中國東航（600115）強勢漲停！

截至收盤，股價報6.28元/股，漲幅達10%，創下近一年來最大單日漲幅。

東航成為民航板塊最亮眼的明星個股，也帶動華夏航空、南方航空等同行個股同步走強，形成鮮明的板塊聯動效應。

這不僅是資本市場對東航的認可，更被不少業內人士視為民航業全面回暖的重要信號。

值得注意的是，最近東航剛剛發佈2025年業績預報，税前利潤有虧轉盈。

此番漲停，也表示資本市場對東航的認可。

一、一年以來，東航大幅上漲

事實上，東航的強勢並非一日之功。

自1月30日起，其股價已連續四個交易日上漲。

而今日直接封板漲停，顯示資本對東航的認可。

實際上，東航的上漲從一半年之前已經悄悄啟動。

東航A股（600115），16個月漲幅84%。

從2024年9月20 日的3.42元，到2026年2月4日的6.28元，不到一年半的時間內，東航漲幅高達84%。

東航H股（00670），16個月漲幅260%，股價快翻兩番了。

從2024年9月16 日的1.72元，到2026年2月4日的6.19港元，不到一年半的時間內，東航漲幅高達260%。

值得注意的是，東航H股與A股的差價已經大幅收窄。

二、業績逆襲：從虧損到盈利

東航近日發佈的2025年度業績預告，更是為今日漲停注入了直接動力。

根據業績預告顯示，公司2025年度利潤總額預計為2億元至3億元，相較於2024年的-39.04億元實現扭虧為盈，標誌着經營基本面迎來實質性改善。

儘管預計2025年度歸屬於上市公司股東的淨利潤仍為-13億元至-18億元，但較上年同期的-42.26億元大幅減虧，盈利拐點態勢愈發清晰。

值得注意的是，業績預告中明確説明，歸母淨利潤仍為負值的主要原因是會計準則要求下，轉回部分前期可抵扣虧損形成的遞延所得税資產，導致所得税費用增加，並非主營業務經營承壓。

從核心經營數據來看，2025年東航全年完成運輸總周轉量279.81億噸公里、旅客運輸量近1.50億人次，分別同比增長10.82%和6.68%。

平均客座率提升至85.86%，穩居三大航首位，這些數據充分印證了東航主營業務的強勁復甦勢頭。

三、三大因素，催化航空市場

東航漲停的背后，是近期民航業迎來多個利好。

一是民航市場穩步增長，國際航線加快回暖。

內民航市場需求持續釋放，2025/26年冬春航季，全國民航每周安排客貨運航班11.95萬班，同比增長1.3%。

國際市場復甦勢頭更為迅猛，2025年全國國際航線民航客運量達7969.7萬人次，同比增長超過20%。

二是人民幣持續升值，匯兌收益可期。

自2025年四季度以來，人民幣對美元匯率穩步走強，目前已升破7.0關口。

由於航空公司普遍持有大量美元負債（如飛機租賃、購機貸款），人民幣升值將直接帶來可觀的匯兌收益。

三是油價處於相對低位，成本壓力大幅緩解。

當前布倫特原油價格維持在75美元/桶左右，較2022年高點回落近40%。航油成本通常佔航司總成本的30%-40%，油價低位運行顯著改善了航司毛利率。

這三大因素疊加，為民航業創造了近年來最友好的外部經營環境。

當然，挑戰仍在！

國內民航業內卷式競爭尚未消除，地緣政治影響部分航線收益、匯率波動、油價起伏、高鐵衝擊等問題不可忽視。

祝願民航未來更好！