庫迪取消「全場9.9元」 ，咖啡大戰落幕

以后喝庫迪不能閉眼衝9.9元了。

2026年2月開始，庫迪咖啡官宣，僅在特價專區保留3~7款產品延續該低價，其余所有非特價產品恢復到11.9~16.9元常規售價，部分核心單品漲幅達30%~60%。

2025年，瑞幸、奈雪的茶、卡旺卡等咖啡茶飲品牌都先后進行價格調整。而庫迪此次漲價，不僅讓消費者感嘆「咖啡自由」縮水，也意味着咖啡茶飲行業持續多年的價格戰迎來尾聲。

不卷價格，新茶飲行業的下一個競爭焦點又將是什麼？

告別「全場9.9元」

2月4日，《IT時報》記者打開庫迪咖啡小程序時發現，曾經「全場9.9元不限量」的醒目標語已替換為「特價專區9.9元」。專區里僅有6款美式和拿鐵咖啡，多數新品和生椰拿鐵等經典款，價格已上漲至11.9~16.9元區間。

作為9.9元咖啡「價格戰」的發起者，2023年2月，庫迪以「全場9.9元」橫空出世，隨后將咖啡飲品價格降至8.8元，以極致低價成功躋身全球連鎖咖啡品牌前三，也讓「老前輩」瑞幸感到壓力，不得不推出9.9元優惠券應戰。

但這種「賠本賺吆喝」的模式暗藏隱憂。中國社會科學院財經戰略研究院研究員、服務經濟與互聯網發展研究室副主任黃浩在公開文章中指出，激戰之下，需求暴增也可能推高原材料成本，這進一步擠壓了小品牌的利潤空間，甚至將壓力傳遞到更上游的農產品產業帶。比如2025年4月以來，檸檬的批發價格就開始出現上漲趨勢。

咖啡豆同樣面臨類似的市場波動。據咖啡金融網數據，2025年12月，雲南咖啡生豆市場綜合平均價同比上漲約13.8%；全年來看，《2025中國咖啡產業報告》顯示，咖啡生豆ICE（咖啡生豆交易基準價）突破430美分/磅，創下47年新高。

咖啡從業者陳凱（化名）告訴《IT時報》記者，一般一杯咖啡，咖啡豆、牛奶、糖漿等原材料成本在5元左右，人工成本2元，再加上門店租金、水電等費用，單杯咖啡綜合成本大約在9~11元。

「全場9.9元」幾乎是成本倒掛，讓不少加盟商坦言賣得越多虧得越多，關店也成了常態。極海品牌監測數據顯示，截至2025年12月，庫迪在90天內新開1655家、關閉1009家，關店數超過了開店數的六成。1.8萬家的門店總數，也與曾經喊出的「2025年底開店5萬家」的目標相去甚遠。

反觀瑞幸，似乎早已察覺價格戰的不可持續性，2024年開始就有意收縮9.9元補貼範圍，將核心產品價格穩定在10.9~13.9元，加上自營+聯營、數字化運營模式，以及2.9萬家門店體量，讓其在成本控制上更具優勢。

瑞幸發佈的2025年第三季度財報顯示，總淨收入152.87億元，同比增長50.2%，營業利潤也同比增長12.9%，達到17.77億元。據投中網測算，2025年三季度，庫迪營收規模只有瑞幸的20%~30%。跟上調價步伐，成為庫迪當下的選擇。

庫迪方表示，外賣平臺的補貼活動還會繼續參與，部分飲品到手價還是會低於9.9元。

加盟商補貼收縮

庫迪的盈利模式從來都不是靠賣出單一咖啡，而是採用與加盟商的利益緊密相連的聯營模式，從加盟店的毛利潤中抽取服務費，毛利越高，抽成比例越大。

初期爲了能快速搶佔瑞幸的市場和客流，庫迪曾推出「貼身肉搏」的開店補貼：距離瑞幸門店100~200米，加盟商每賣出一杯咖啡補貼1元；100米以內的門店，加盟商每賣出一杯咖啡補貼1.5元。

隨着門店密度激增，庫迪也將「貼錢換點位」政策轉向高房租、下沉市場等能提升門店存活率的補貼方向。

《IT時報》記者從社交平臺獲得一份最新的庫迪加盟政策，其中明確提到庫迪會為加盟商提供高房租補貼和下沉市場的低杯量培養補貼，例如月房租在4.5萬元以上的門店，加盟商每賣一杯補貼4元；縣城及下轄鄉鎮日均銷量在40杯以下的門店，每賣一杯補貼2元。

不過，門店保底回收、建店費用分期、建店全款付享9折優惠、贈送5萬元營銷包等開店優惠政策均已取消。

「這意味着，開店的門檻提升，自己承擔的風險也會加大，能不能‘活下去’就靠門店自身的運營能力了。」廣東江門的庫迪加盟商王磊（化名）告訴記者，1月9日，他的新店開張，從選址到裝修前后花費28萬元左右，開店優惠的縮減讓他不得不投入更多自有資金。

保底回收政策的取消是他最為擔憂的一點。據王磊介紹，此前6~9個月的時間內，若門店經營未達預期，加盟商可以選擇退出，庫迪總部會回收設備、門店等相關資產，並退還保證金、裝修費、設備費等部分費用，相當於有兜底保障。但現在，前期一旦經營不善，所有投入都可能打水漂。

好在王磊申請了高房租補貼，根據政策4萬元~4.5萬元的月房租，每賣一杯單價超過13.4元的咖啡，庫迪總部會補貼3.5元。

對此，王磊對新店還是充滿信心，他給記者算了一筆賬，每月的門店租金為4300元，加上員工工資、水電、原料費等，月固定成本大約在3萬元，如果按照新調整的11.9~16.9元/杯售價，每天賣80杯以上就能回本，百杯以上就能盈利。

咖啡茶飲還能卷什麼？

2025年以來，各咖啡茶飲品牌相繼漲價。據不完全統計，2025年5月，奈雪的茶上調了廣深地區門店的早餐價格，價格從原本的9.9元起上漲至15.9元起。9月，安徽本土茶飲品牌卡旺卡，上調多款熱門產品的價格，整體漲幅在1~2元。

國家統計局公佈，2025年12月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.8%。

2026年，庫迪作為最初發起者的調價行為，讓持續已久的9.9元價格戰進入尾聲。在咖啡茶飲行業除了卷價格之外，還能講出哪些新故事？

從連鎖咖啡品牌來看，供應鏈與成本控制將成為核心壁壘。庫迪已通過自建馬鞍山原料基地，把糖漿等原料成本降下來；瑞幸則憑藉規模化採購和成熟的聯營模式，優化單店成本結構。上游咖啡豆鎖源、中游生產提效、下游輕量化門店佈局，或將成為新一輪品牌比拼的關鍵。

此外，加盟生態的重構也至關重要，從「跑馬圈地」到「提質增效」，短期內對加盟門店的洗牌在所難免，長期則會轉向在門店規模之上建立穩定的盈利機制。

消費端，艾媒諮詢發佈的《2025年中國咖啡市場發展狀況與消費行為調查數據》顯示，中國消費者在日常學習或工作時喝咖啡的比例已達47.89%。咖啡已從代表精緻生活的「社交消費」變為普通生活的「日常消費」。

2025年以來，各咖啡茶飲品牌相繼漲價。據不完全統計，2025年5月，奈雪的茶上調了廣深地區門店的早餐價格，價格從原本的9.9元起上漲至15.9元起。9月，安徽本土茶飲品牌卡旺卡，上調多款熱門產品的價格，整體漲幅在1~2元。

國家統計局公佈，2025年12月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.8%。

2026年，庫迪作為最初發起者的調價行為，讓持續已久的9.9元價格戰進入尾聲。在咖啡茶飲行業除了卷價格之外，還能講出哪些新故事？

從連鎖咖啡品牌來看，供應鏈與成本控制將成為核心壁壘。庫迪已通過自建馬鞍山原料基地，把糖漿等原料成本降下來；瑞幸則憑藉規模化採購和成熟的聯營模式，優化單店成本結構。上游咖啡豆鎖源、中游生產提效、下游輕量化門店佈局，或將成為新一輪品牌比拼的關鍵。

本文來自微信公眾號「IT時報」，作者：沈毅斌，36氪經授權發佈。