財報速睇 | Golub Capital BDC, Inc. 2025財年Q4營收2.07億美元，同比下降5.0%；歸母淨利潤0.65億美元，同比下滑32.2%

華盛資訊2月5日訊，Golub Capital BDC, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收2.07億美元，同比下降5.0%，歸母淨利潤0.65億美元，同比下滑32.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 投資組合質量有所提升，風險最低的「5級」評級投資公允價值從上一季度的1.58億美元增至2.41億美元，增幅達52.5%，表明公司高評級資產佔比增加。

② 公司積極進行股票回購，在本季度內斥資0.36億美元回購了約262萬股普通股，向市場傳遞了管理層對公司價值的信心。

③ 核心業務策略保持專注，本季度新增投資承諾額為0.45億美元，其中90.7%投向了公司核心的「一站式（One stop）」貸款業務，顯示出公司戰略的延續性。

④ 公司的現金狀況顯著增強，現金及現金等價物從上一季度末的0.12億美元大幅增至0.84億美元，極大地提升了公司的流動性水平。

⑤ 核心盈利能力保持穩健，調整后淨投資收益（Adjusted Net Investment Income）達到0.99億美元（即每股0.38美元），展示了其投資組合產生持續現金流的強大基礎。

2、業績不足：

① 總營收出現下滑，總投資收入從上一季度的2.18億美元降至本季度的2.07億美元，同比下降5.0%，主要原因是利息收入的減少。

② 淨利潤大幅縮水，歸母淨利潤從上一季度的0.96億美元驟降至本季度的0.65億美元，降幅達32.2%，主要由於部分投資組合表現不佳導致了0.29億美元的未實現價值減記。

③ 每股淨資產值（NAV）出現侵蝕，該關鍵指標由上一季度末的14.97美元下降至本季度末的14.84美元，反映了公司賬面價值的減少。

④ 投資組合總規模收縮，投資組合總公允價值從上一季度的87.69億美元降至86.39億美元，部分反映了投資退出和市場公允價值的負面變動。

⑤ 公司宣佈下調季度股息，將每股季度派息從0.39美元削減至0.33美元，降幅達15.4%，這向市場傳遞了對未來收益更為謹慎的信號。

三、公司業務回顧

Golub Capital BDC, Inc.: 我們在本季度結束時，投資組合覆蓋了420家公司，總公允價值為86.39億美元。我們繼續專注於核心的一站式（One stop）貸款策略，在此期間，新增投資承諾額為0.45億美元，其中90.7%投向了一站式貸款。儘管市場存在波動，但我們仍通過積極管理投資組合來尋求價值。

四、回購情況

在截至2025年12月31日的三個月內，公司機會性地回購了約262萬股普通股，總計花費約0.36億美元。此外，在2026年1月1日至2月4日期間，公司繼續回購了約20萬股，總金額約0.02億美元，以應對市場波動。

五、分紅及股息安排

公司於2025年12月30日支付了每股0.39美元的季度股息。然而，董事會於2026年2月2日宣佈，將未來季度股息下調至每股0.33美元，該股息將於2026年3月30日支付給截至3月13日登記在冊的股東。公司表示，此舉是爲了平衡市場環境中不斷變化的利率、資產利差和融資成本前景。同時，公司將保留現有的季度可變補充股息政策。

六、重要提示

1. 公司將季度股息從每股0.39美元下調至0.33美元，反映了其對未來利率、利差和融資成本的謹慎展望。 2. 本季度錄得0.31億美元的淨投資交易虧損，主要源於部分投資組合公司表現不佳導致的未實現價值減記，以及一項投資重組所確認的已實現虧損，這表明其資產組合面臨一定的信貸壓力。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Golub Capital BDC, Inc.: 我們認為，將季度股息從每股0.39美元調整至0.33美元，是為應對不斷變化的市場環境，包括對利率、資產利差和融資成本的演變展望而採取的適當平衡措施。此外，我們將保留現有的季度可變補充股息政策，該政策通常旨在將超出每股0.33美元季度股息的50%收益分配給投資者，但需以長期維持穩定的每股淨資產值為前提。

八、公司簡介

Golub Capital BDC, Inc. (GBDC) 是一家外部管理的、非多元化的封閉式管理投資公司，已選擇根據《1940年投資公司法》被視為業務發展公司（BDC）。GBDC主要投資於由私募股權投資者支持的中端市場公司的一站式（one stop）貸款和其他高級擔保貸款。其投資活動由其投資顧問GC Advisors LLC管理，該公司是Golub Capital集團公司的附屬機構。

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