財報速睇 | Cencora, Inc. 2025財年Q4營收859.32億美元，同比增長5.5%；歸母淨利潤5.60億美元，同比增長14.5%

華盛資訊2月5日訊，Cencora, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收859.32億美元，同比增長5.5%，歸母淨利潤5.60億美元，同比增長14.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司總營收實現穩健增長，同比增長5.5%至859.32億美元，主要得益於美國和國際兩大核心業務板塊的共同推動。

② 盈利能力顯著增強，毛利潤同比增長20.1%至30.72億美元，主要受益於各報告分部毛利的增加以及7020萬美元的后進先出（LIFO）會計法帶來的信貸增加。

③ 核心的美國醫療解決方案（U.S. Healthcare Solutions）部門表現強勁，其營收同比增長5.0%至762.12億美元，營業利潤更是大增21.0%至8.31億美元，主要驅動力為特種產品的銷售增長，特別是GLP-1類藥物銷售額增加了10.00億美元。

④ 歸屬於公司的淨利潤達到5.60億美元，較去年同期的4.89億美元增長了14.5%，反映了公司整體運營效率的提升。

⑤ 國際醫療解決方案（International Healthcare Solutions）部門營收增長勢頭良好，同比增長9.6%至76.24億美元，這主要歸功於歐洲分銷業務實現了5.00億美元的銷售增長。

2、業績不足：

① 儘管國際醫療解決方案部門營收增長，其營業利潤卻同比下降13.9%至1.42億美元，主要原因是歐洲分銷業務的營業利潤下滑。

② 公司本季度計提了2.49億美元的資產減值損失，該減值與其分類為持有待售的美國諮詢服務業務相關，對當期利潤造成了直接衝擊。

③ 運營成本增長過快，總運營費用同比大幅增加24.8%至23.12億美元，其增速遠高於5.5%的營收增速，主要由收購RCA和資產減值所致。

④ 融資成本急劇上升，淨利息支出同比增長159.2%至0.72億美元，原因是為收購融資發行了新的優先票據及承擔了定期貸款，同時利息收入有所下降。

⑤ 經營活動現金流表現不佳，本季度經營活動現金淨流出23.02億美元，主要是由於為支持業務增長和季節性需求，庫存增加了35.00億美元。

三、公司業務回顧

Cencora, Inc.: 我們本季度營收增長5.5%，達到859.32億美元，主要由兩大報告分部的增長驅動。美國醫療解決方案部門營收增長5.0%，得益於市場整體增長，尤其是特種產品和GLP-1類藥物的銷量提升；國際醫療解決方案部門營收增長9.6%，主要由歐洲分銷業務推動。毛利潤增長了20.1%，達到30.72億美元，這歸功於各分部毛利增加及后進先出法帶來的積極影響。分部營業總收入增長了11.9%，達到10.63億美元。

四、回購情況

根據公司於2024年3月授權的股份回購計劃，董事會批准回購最高價值20.00億美元的普通股。在本季度（截至2025年12月31日的三個月），公司未進行任何股份回購。截至報告期末，該回購計劃下仍有8.82億美元的額度可供使用。

五、分紅及股息安排

公司於2025年11月宣佈，董事會將季度股息從每股0.55美元上調9%至每股0.60美元。在本季度，公司支付的現金股息總額為1.00億美元。公司預計未來將繼續支付季度現金股息，但具體支付和金額將由董事會根據未來盈利、財務狀況及資本需求等因素決定。

六、重要提示

公司在報告期內及期后有重大事項：其一，於2026年2月2日，公司以約46.00億美元的現金對價完成了對OneOncology多數股權的收購。其二，公司面臨與阿片類藥物分銷相關的訴訟和解協議，截至2025年12月31日，相關的應計訴訟負債為43.00億美元，預計將在未來13年內支付。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Cencora, Inc.: 我們預計未來營收增長將繼續受到行業趨勢的影響，包括藥物利用率（如GLP-1類藥物）、創新品牌療法和疫苗的推出、以及品牌藥專利到期后仿製藥和生物類似藥數量的增加。公司未提供具體的下季度業績數據指引，但披露了2026財年的資本支出計劃，預計將投資約9.00億美元，主要用於繼續擴張和升級分銷網絡及各項技術創新。

八、公司簡介

Cencora, Inc. 是一家全球性的醫療健康公司，通過其重組后的業務架構運營，主要包括兩大報告分部：美國醫療解決方案（U.S. Healthcare Solutions）和國際醫療解決方案（International Healthcare Solutions）。美國醫療解決方案分部主要涵蓋其在美國的人類健康業務。國際醫療解決方案分部則包括Alliance Healthcare、Innomar、World Courier以及PharmaLex的戰略業務部分。此外，公司將部分正在探索戰略替代方案的業務（如MWI動物健康、Profarma、美國諮詢服務等）歸類為「其他」。

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