財報速睇 | 伍德沃德 2025財年Q4營收9.96億美元，同比增長29.0%；歸母淨利潤1.34億美元，同比增長53.5%

華盛資訊2月5日訊，伍德沃德公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收9.96億美元，同比增長29.0%，歸母淨利潤1.34億美元，同比增長53.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司總營收實現強勁增長，同比增長29.0%至9.96億美元，淨利潤大幅提升53.5%至1.34億美元，顯示出卓越的盈利能力。

② 航空航天（Aerospace）部門表現出色，其銷售額同比增長28.6%至6.35億美元，部門利潤率從去年同期的19.2%提升至23.4%，主要得益於商業售后市場需求旺盛以及原始設備製造商（OEM）產量提升。

③ 工業（Industrial）部門業績同樣亮眼，銷售額同比增長29.7%至3.62億美元，部門利潤率從14.4%大幅增長至18.5%，原因是銷量增加、效率提升及有利的產品組合。

④ 公司整體盈利能力顯著增強，毛利率由去年同期的24.5%提升至29.3%，主要歸功於銷量增長和成功的價格實現策略。

⑤ 經營現金流狀況大幅改善，本季度經營活動產生的淨現金為1.14億美元，遠高於去年同期的0.35億美元；自由現金流更是從去年同期的約0.01億美元飆升至0.70億美元。

2、業績不足：

① 銷售、總務和行政（SG&A）費用增長失控，同比增長36.3%至0.95億美元，佔銷售額的比例也從9.0%上升至9.5%，主要由於項目相關成本和勞動力成本增加。

② 公司有效税率從去年同期的14.5%大幅上升至20.9%，增加了公司的税務負擔，對淨利潤增長構成了一定壓力。

③ 公司宣佈計劃逐步關停其在中國市場的公路天然氣卡車製造業務，預計此舉將在2026財年產生約0.20億美元至0.25億美元的税前費用。

④ 航空航天部門下的國防服務（Defense services）業務增長乏力，銷售額為0.64億美元，與去年同期的0.63億美元相比幾乎持平，顯著落后於公司其他業務的增長速度。

⑤ 儘管公司償還了部分票據，但總債務規模相較上一季度末有所增加，從8.72億美元增至8.88億美元，增加了財務槓桿。

三、公司業務回顧

伍德沃德: 我們在本財年第一季度的淨銷售額達到9.96億美元，較去年同期增長了29.0%。這一增長主要得益於航空航天和工業兩大部門的銷量提升及價格實現。航空航天部門銷售額增長28.6%至6.35億美元，其中商業OEM和售后服務業務均實現增長，國防OEM業務也因新的定價協議而增長。工業部門銷售額增長29.7%至3.62億美元，同樣受益於更高的銷量和價格實現。

四、回購情況

公司在本季度積極執行股票回購。根據2024年的授權計劃，公司回購了價值0.39億美元的股票，並於2025年11月完成了該計劃。隨后，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權在截至2028年11月的三年內回購最多18.00億美元的普通股。在此新計劃下，公司本季度已回購了價值0.90億美元的股票。本季度總計回購金額約為1.29億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1. 公司於2026年1月12日批准了一項計劃，將逐步關停其在中國的公路（On-highway）天然氣卡車製造業務。公司預計此項行動將產生約0.20億美元至0.25億美元的税前費用，大部分費用預計將在2026財年的第二和第三季度確認。

2. 公司於2025年11月完成2024年的股票回購授權后，董事會批准了一項新的、規模更大的股票回購計劃，授權在未來三年內回購最多18.00億美元的普通股。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

伍德沃德: 我們預計，逐步關停中國公路天然氣卡車業務的行動將在2026財年底基本完成。我們預計國防服務業務的銷售將持續存在波動，這主要歸因於各項維護和升級項目的周期以及實際使用情況。同時，由於客户對當前和未來項目的業務需求時間不確定，我們預計研發成本也將持續波動。我們相信，運營活動產生的現金流以及現有的信貸額度將足以支持未來12個月及可預見未來的持續運營需求。

八、公司簡介

伍德沃德公司是一家全球領先的控制系統解決方案和組件的設計、製造和服務商。公司的業務分為兩大部門：航空航天（Aerospace）和工業（Industrial）。航空航天部門為商用和軍用飛機、旋翼機及制導武器提供燃料、空氣、燃燒和運動控制系統及產品。工業部門為工業燃氣輪機、蒸汽輪機、往復式發動機等設備提供能源管理系統和產品，廣泛應用於發電、油氣、交通運輸和工業設備等領域。

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