財報速睇 | 美高梅 2025財年Q4營收46.05億美元，同比增長5.9%；歸母淨利潤2.94億美元，同比增長86.5%

華盛資訊2月5日訊，美高梅公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收46.05億美元，同比增長5.9%，歸母淨利潤2.94億美元，同比增長86.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到46.05億美元，同比增長5.9%，歸母淨利潤更是大增86.5%至2.94億美元，主要得益於公司錄得一筆2.83億美元的所得税收益。

② 核心的博彩業務表現強勁，Casino收入同比增長16.5%至25.75億美元，顯著領先於整體營收增速，成為拉動業績的關鍵引擎。

③ MGM中國（MGM China）部門業績亮眼，其營收從去年同期的10.19億美元增長21.3%至12.36億美元，調整后EBITDAR也同比增長30.5%，顯示出澳門市場的強勁復甦。

④ 股東回報指標顯著改善，本季度基本每股收益為1.12美元，相較於去年同期的0.52美元，增幅高達115.4%。

⑤ MGM數字業務（MGM Digital）延續高增長態勢，季度營收同比增長34.6%至1.88億美元，表明公司在互動遊戲領域的擴張策略初見成效。

2、業績不足：

① 公司最大的業務分部拉斯維加斯大道度假村（Las Vegas Strip Resorts）表現疲軟，季度營收同比下降2.6%至21.66億美元，調整后EBITDAR也下滑3.9%，拖累了整體表現。

② 非博彩業務全面下滑，其中客房（Rooms）收入同比下降9.0%至8.58億美元，餐飲（Food and beverage）和娛樂零售（Entertainment, retail and other）等業務收入也均錄得同比下降。

③ 公司在本季度確認了0.23億美元的商譽減值損失（Goodwill impairment），而去年同期並無此項費用，對當期利潤造成了直接負面影響。

④ 儘管第四季度業績向好，但從全年來看，公司歸母淨利潤從去年同期的7.47億美元驟降72.4%至今年的2.06億美元，主要原因是全年錄得高達2.79億美元的商譽減值以及其他非經營性虧損。

⑤ 區域性業務（Regional Operations）增長乏力，季度營收僅微增2.0%至9.50億美元，調整后EBITDAR甚至略有下滑，顯示出該市場的增長動能不足。

三、公司業務回顧

美高梅: 我們在截至2025年12月31日的第四季度中，實現了46.05億美元的合併淨收入和2.94億美元的歸屬於公司的淨利潤。本季度的業績主要由MGM中國業務的強勁增長以及核心博彩收入的顯著提升所驅動。然而，拉斯維加斯大道度假村以及客房、餐飲等非博彩業務面臨挑戰，收入出現下滑。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度財報中確認了0.23億美元的商譽減值損失。此外，截至2025年12月31日，公司資產負債表上新增了3.15億美元的「持有待售資產」（Assets held for sale）。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

美高梅國際酒店集團是一家全球性的娛樂公司，其業務遍及美國和海外，擁有一流的酒店和賭場、先進的會議和會展空間、令人難以置信的現場和戲劇娛樂體驗，以及豐富的餐廳、夜生活和零售產品。美高梅通過其一系列受拉斯維加斯啓發的品牌，創造出身臨其境的標誌性體驗。

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