財報速睇 | CDW Corporation 2025財年Q4營收55.11億美元，同比增長6.3%；歸母淨利潤2.80億美元，同比增長5.8%

華盛資訊2月5日訊，CDW Corporation公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收55.11億美元，同比增長6.3%，歸母淨利潤2.80億美元，同比增長5.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收實現穩健增長，同比增長6.3%至55.11億美元，主要得益於軟件、筆記本電腦/移動設備及服務需求的增加。

② 毛利水平顯著提升，第四季度毛利潤同比增長8.6%至12.54億美元，毛利率由去年同期的22.3%擴大至22.8%，原因是淨額結算收入的貢獻增加。

③ 小企業部門表現尤為突出，其日均銷售額同比增長18.4%，推動該部門第四季度淨銷售額達到4.57億美元，顯示出強勁的增長動力。

④ 公共部門業務持續擴張，第四季度淨銷售額同比增長7.0%（按日均銷售額計算）至20.16億美元，其中教育、醫療保健和政府客户的銷售額分別增長了12.9%、4.6%和4.3%。

⑤ 公司盈利能力增強，第四季度淨利潤同比增長5.8%至2.80億美元，攤薄后每股收益（EPS）為2.14美元，同比增長8.8%。

2、業績不足：

① 公司最大收入來源的企業部門表現疲軟，第四季度淨銷售額按日均銷售額計算同比下降0.6%，錄得23.70億美元。

② 銷售和管理費用增速過快，第四季度該項費用同比增長10.3%至8.24億美元，超過了6.3%的營收增幅，主要由於績效薪酬和員工相關成本增加。

③ 盈利能力面臨壓力，第四季度營業利潤率從去年同期的7.9%微降至7.8%，非公認會計准則（Non-GAAP）下的營業利潤率也從9.6%降至9.1%。

④ 縱觀全年，公司淨利潤出現下滑，2025財年全年淨利潤為10.67億美元，較上一財年的10.78億美元下降了1.0%。

⑤ 全年毛利率有所收窄，從2024年的21.9%下降至2025年的21.7%，報告指出主要原因是某些硬件類別的費率下降。

三、公司業務回顧

CDW Corporation: 我們團隊在一個充滿活力的年度中取得了強勁的收尾，為客户在整個IT堆棧和生命周期中創造了價值和關鍵業務成果。我們的業績凸顯了我們多元化客户基礎的韌性以及我們產品和解決方案組合的深度。儘管客户持續面臨不確定的商業環境，但我們在硬件、軟件和服務領域交付成果的能力推動了強勁的毛利潤增長和利潤率。通過增長和嚴格的營運資本管理，我們實現了強勁的現金流，這為我們的資本優先事項（包括併購以及通過股息和股票回購向股東返還約9.82億美元）提供了靈活性。

四、回購情況

公司在2025年通過股息和股票回購向股東返還了約9.82億美元。自2013年6月IPO以來，公司已通過股票回購和股息向股東返還了約81.00億美元。截至2025年12月31日，公司的股票回購計劃尚余約6.85億美元額度。該計劃允許公司通過私下交易、公開市場購買或其他法律允許的方式不時進行回購，但沒有規定最低購買金額或股份數量，並可隨時修改、暫停或終止。

五、分紅及股息安排

公司董事會於2026年2月4日宣佈派發每股0.630美元的季度現金股息，將於2026年3月10日支付給截至2026年2月25日收盤時登記在冊的所有股東。公司強調，自2013年IPO以來，其股息已實現連續十二年增長。

六、重要提示

公司指出，其業務受到全球和地區經濟政治狀況的顯著影響，包括通脹壓力、利率水平以及技術產品和服務支出的變化或延迟。此外，公司面臨的風險還包括與供應商（特別是人工智能工作負載相關產品）的供應中斷、產能限制和成本增加相關的潛在問題。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

CDW Corporation: 我們在當今複雜的環境中，價值主張持續增強，客户在整個解決方案堆棧和生命周期中依賴我們滿足關鍵的IT和運營需求，包括在他們的人工智能旅程中提供指導。對於2026年，我們的目標是繼續以200至300個基點的優勢超越美國IT可尋址市場的增長。為實現這一目標，我們將持續專注於滿足全球超過25萬客户不斷變化的需求，並保持作為1000多個領先和新興技術品牌首選合作伙伴的地位。

八、公司簡介

CDW Corporation (Nasdaq: CDW) 是一家領先的多品牌信息技術解決方案提供商，為美國、英國和加拿大的商業、政府、教育和醫療保健客户提供服務。作為財富500強公司和標準普爾500指數的成員，CDW幫助其客户駕馭日益複雜的IT市場，並最大化其技術投資的回報。

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