春節消費旺季疊加政策暖風頻吹，聚焦港股通消費ETF華夏（513230）佈局機會

2月5日，港股消費市場持續保持強勢。截至發稿，中證港股通消費主題指數仍漲近2%，港股通消費ETF華夏（513230）現漲近1.5%。持倉股中，百勝中國領漲超8.5%，名創優品跟漲超5%，鉅子生物、思摩爾國際、毛戈平等均漲超4%。

國元證券指出，情緒消費、悦己消費大背景下，IP供給端繁榮以及商業化運營驅動衍生品市場規模擴容，國內政策紅利持續釋放，有望推動IP衍生品產業生態的進一步成熟完善，海外市場迎來爆發，貢獻可觀增量，看好2026年IP衍生品賽道的投資機會；黃金珠寶方面，關注品牌溢價能力及出海進展。1-12月限額以上單位商品零售額中金銀珠寶品類累計增長12.78%，受益於「悦己」消費的崛起，「自戴」場景是當前金飾銷售的核心驅動力。高工藝一口價計件產品增速亮眼，品牌及產品力重要性日益凸顯。頭部品牌積極佈局出海，以東南亞為起點開啟國際化探索。

市場分析認為，當前港股消費板塊值得關注，一是因為9天超長春節假期有望帶動黃金零售、酒旅、餐飲等服務消費行情，而港股服務消費資產較為稀缺，有望在一季度受益；二是因為在前期持續回調后，估值已進入低位水平，相關龍頭公司近期的回購有望提振市場信息。

港股通消費ETF華夏（513230）緊密跟蹤中證港股通消費主題指數，覆蓋酒旅、餐飲等傳統服務業龍頭，更包含潮玩、金飾等高成長資產，以及運動服飾、白電等高股息標的，截至2月4日，指數滾動市盈率為17.9倍，位於2020年發佈以來2.3%分位處，股息率達3.6%；指數成分股近乎囊括港股消費的各個領域，包括泡泡瑪特、百勝中國、安踏體育、農夫山泉等消費龍頭。