新消費概念股再獲市場追捧，名創優品漲超5%，機構指出2026消費五大主題與標的佈局

今日港股新消費概念表現活躍。截至發稿，名創優品漲超5%，鉅子生物漲超4%，衞龍美味、毛戈平、達勢股份漲超3%，蜜雪集團漲超1%。

消息方面，國務院辦公廳日前印發《加快培育服務消費新增長點工作方案》，明確三方面支持路徑：

重點領域提質：聚焦交通、家政、網絡視聽、旅居、汽車后市場、入境消費等，激發市場活力。

潛力領域拓新：培育演出、體育賽事、情緒式與體驗式服務等新興業態。

保障機制完善：強化要素支撐與環境優化。

泡泡瑪特IP勢能持續驗證

近日，泡泡瑪特的新產品PUCKY敲敲系列、星星人怦然心動系列爆火。花旗認為，市場對泡泡瑪特IP生命力與孵化能力的估值仍顯不足。隨着非LABUBU系列的重磅新品上市反響熱烈，以及近期啟動的股份回購計劃，投資者信心有望進一步提升。

國信證券發佈研報稱，從近期趨勢來看，公司的新產品PUCKY敲敲系列、星星人怦然心動系列均出現官網售罄、二手平臺大幅溢價的現象，PUCKY敲敲/星星人怦然星動盲盒的隱藏款溢價分別在2-3倍/3-6倍左右，常規款溢價也在70~200%之間，他們看好春節假期和爆款帶動下IP勢能的提升。

除了泡泡瑪特補之外，機構還看好化粧品的后續表現。

國元證券研報顯示，2023年化粧品行業零售額同比增長6.18%，消費支出趨於平穩，升級意願有待進一步釋放。行業增長邏輯正由流量導向轉向產品力驅動：核心成分創新持續強化「成分—產品—品牌」成長鏈路；生物科技、基因工程融合應用，新型提取合成與促滲透技術成為研發焦點。

渠道端呈現平臺差異化特徵：抖音日銷領先商家自播佔比提升，天貓依託VIP88用户運營、即時零售及AI賦能，雙十一實現四年最佳增長。品牌層面，本土企業市場份額穩步提升，但分化加劇；美護企業IPO與港股二次上市進程提速，出海佈局持續突破。

機構指出2026消費五大主題與標的佈局

花旗日前指出，2026年消費復甦難依賴短期政策刺激，核心應聚焦企業可持續盈利增長，並明確指出，可選消費中的安踏體育、泡泡瑪特、海底撈等，必選消費里的華潤啤酒、東鵬飲料、毛戈平被列為行業首選；若消費超預期復甦，李寧、中免、海天味業將實現突圍。

花旗也提出五大投資主題：

情感價值消費崛起：42%消費者因「自我享受/情緒提升」消費，泡泡瑪特、老鋪黃金以IP敍事與文化賦能構建情感連接。

健康福祉需求擴容：安踏多品牌矩陣覆蓋全場景運動，毛戈平深耕東方美粧體驗。

銀發經濟潛力釋放：老年羣體休閒、旅居需求增長，亞朵、華住等服務品牌受益。

新興渠道高效滲透：會員店、零食連鎖快速擴張，東鵬飲料「五碼合一」技術優化渠道管理。

多品牌戰略與庫存優化：安踏、農夫山泉等通過品牌矩陣與渠道減壓搶佔先機。