AI驅動電力能源需求激增 內燃機龍頭濰柴動力迎來新空間

轉自：新華財經

新華財經濟南2月5日電（記者賈雲鵬）1月以來，濰柴動力A股和H股均強勢表現。截至2月4日收盤，H股股價累計上漲51.41%；A股股價累計上漲46.45%，總市值突破2000億元，達到約2195億元。在全球電網容量受限、AI數據中心電力需求激增的背景下，以卡特彼勒、康明斯、MTU、濰柴動力等為代表的全球發動機領軍企業都在全面向電力能源領域突進，而電力能源特別是數據中心電源領域的良好預期，推動相關公司估值水平抬升，股價表現搶眼。

從券商研報看，濰柴動力的股價仍有上漲空間，中信證券日前發佈的研報認為，當前股價或未充分反映電力能源業務的增長潛力，給予濰柴動力2026年2650億元的目標市值。濰柴動力所在的山東重工集團日前也明確將電力能源列為集團第七大業務板塊，作為該業務板塊的主要承接主體，濰柴動力憑藉在高端大缸徑發電動力、固體氧化物燃料電池（SOFC）等領域的佈局，搭建起技術路線齊備的電力能源產品矩陣。

AI能源需求缺口催生轉型機遇

當前，以算力為核心的AI技術持續突破，數據中心作為算力承載核心，面臨着前所未有的「電力焦慮」，這已成為行業的普遍痛點。

濰柴動力相關人員介紹，傳統數據中心依賴「電網+備用柴油發電機」的能源結構，已難以匹配AI時代的電力需求，倒逼能源結構向「現場發電」加速轉變。尤其在電力緊缺的北美地區，新數據中心接入電網的審批與建設周期普遍長達5年以上，但開發者需在18-24個月內完成項目部署與運營，巨大的時間差使得現場自主發電成為項目落地的核心前提，也為相關能源設備供應商開闢了廣闊市場空間。

近年來，新能源動力高速增長，傳統內燃機在商用車、船機等傳統核心領域增速持續放緩。在此背景下，發電業務憑藉數據中心、分佈式能源等新興場景的剛性需求，已逐步崛起為內燃機行業未來重要的增長引擎，而在電力能源領域又以數據中心供電市場增長最為強勁。中金公司測算顯示，2026年全球數據中心用大缸徑柴油發動機市場規模將突破400億元，為相關企業打開全新增長空間。

卡特彼勒、康明斯、MTU等全球頭部發動機企業早已嗅到機遇，紛紛啟動轉型。康明斯將發電業務作為其未來最大的增長點，預計到2030年發電業務收入達30-40億美元，內燃機行業競爭焦點正向高端發電領域轉移。但這些國際巨頭受核心零部件產能瓶頸、擴產保守等因素制約，供應能力嚴重不足，難以匹配AI基建的快速推進節奏。

SOFC產品成本預計將大幅降低

2025年，濰柴動力的數據中心發電設備銷量同比激增259%。目前限制SOFC產品推廣的一個重要瓶頸是成本問題。濰柴動力相關人員表示，隨着公司通過電堆環節自制，明年SOFC產品成本預計將大幅降低，市場競爭力或進一步提升。

在SOFC業務領域，濰柴動力憑藉前瞻佈局掌握了核心競爭力。「目前AI數據中心電力能源的核心訴求是交付速度快，電力交付越快，數據中心就能越快投入使用。」濰柴動力相關人員介紹，公司SOFC產品展現出獨特優勢：其僅需幾個月的交付周期，相較於交付周期動輒數年的燃氣輪機等傳統電力設備，能幫助下游客户快速實現電力投入，搶佔市場先機；同時，SOFC的發電效率最高達65%以上，可大幅降低數據中心運營成本，契合行業高效節能的核心訴求。

中信證券的研報預計，2026年濰柴動力柴油發電機組銷量可能達到2800台，同比實現較大幅度增長，並帶動大缸徑柴油發電機業務收入達到約130億元，同比增速超50%。

根據市場研判，到2030年全球發電用內燃機市場規模將達80萬台，其中數據中心專用機型將增至2.3萬台，全球大缸徑發電市場增速保持在15%以上。國泰海通證券認為，在全球AI數據中心投資高速增長的背景下，濰柴動力旗下燃氣發電機組、SOFC以及作為備電的柴發均有望實現高增長，濰柴動力有望從一家以重卡動力鏈生產製造為主企業，逐漸轉型成為AI數據中心發電設備的全面供應商。