AI衝擊軟件板塊 分析師：這兩家公司財報或成「定心丸」

智通財經APP獲悉，進入新年僅一個月，軟件板塊的緊張情緒已迅速升溫。在人工智能浪潮席捲之下，市場擔憂AI工具將侵蝕傳統軟件公司的市場份額，尤其是項目管理與工作流管理領域，被華爾街視為最可能遭到「顛覆」的賽道之一。

不過，分析師認為，Atlassian(TEAM.US)與Monday.com(MNDY.US)或許並非AI威脅下的「受害者」，反而可能成為贏家。

兩家公司將在未來幾天陸續公佈財報,Atlassian將於周四美股收盤后發佈第二財季業績，Monday.com則將在下周一開盤前披露第四財季數據。Cantor分析師Thomas Blakey預計，兩家公司業績有望緩解市場對AI衝擊的擔憂。

過去12個月，由於投資者對AI替代風險的焦慮不斷加劇，Atlassian與Monday.com股價均累計下跌超過60%。市場擔心，AI驅動的新型開發模式和自動化工具可能削弱項目管理軟件的需求。

但Blakey指出，兩家公司對自身產品與AI整合能力保持信心，尤其是在與Anthropic旗下Claude模型的集成方面,這正是引發行業焦慮的核心AI平臺之一。

Blakey預計，Atlassian雲業務收入將在本季度實現22.5%的增長，同時息税前利潤率可達24.5%。他表示，Atlassian依然是一家「可持續的盈利增長型軟件公司」，受益於AI在項目管理與軟件開發場景中的加速滲透。

「目前並沒有跡象表明‘Jira之死’正在發生，」Blakey在報告中寫道，並提到所謂「vibe coding」帶來的衝擊並未真正威脅到Atlassian的核心產品。

Jira是Atlassian最知名的工具之一，廣泛用於企業內部的工單管理與服務請求追蹤。

儘管看好公司長期發展，Blakey也承認估值壓力仍在。他維持對Atlassian的「增持」評級，但將目標價從240美元下調至146美元，原因是估值倍數顯著收縮。新的目標價對應2027年預期收入的4.5倍市銷率，而歷史平均水平約為7.5倍。

Monday.com方面，Blakey預計公司本季度收入增長約23%，EBIT利潤率約為11.1%。不過，該公司面臨的短期挑戰更為具體，由於谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)調整搜索算法，Monday.com網站流量出現下滑，公司不得不加大市場營銷與銷售投入。

儘管如此，Blakey認為市場對Monday.com的懲罰「過於嚴厲」，尤其是在公司仍保持約20%的年收入增長、並調整市場策略的背景下。

他指出，Monday.com正將自身定位為「AI應用的中立平臺」，不強行綁定單一AI能力，而是提供開放式集成。「如果客户想用Monday.com的AI功能，就用Monday.com，如果客户希望使用其他供應商的AI工具，Monday.com也會選擇連接和整合。」

與Atlassian類似，Blakey維持對Monday.com的「增持」評級，但將目標價從215美元下調至148美元。新的估值基於2027年預期收入的3.5倍企業價值倍數，遠低於過去三年約9倍的平均水平。