人工智能代理衝擊引發NVDA、GOOGL下滑，但可能會迅速恢復

新一波人工智能工具正在打擊軟件股的傷害之處：按席位計算的經濟學。

投資者正在定價這樣一種場景：如果少數人工智能代理可以處理工作流程，公司就不需要1，000個SaaS許可證，而且市場反應迅速。

iShares Expanded Tech-Software ETF（納斯達克股票代碼：IGV）1月份下跌15%，為2008年以來最糟糕的一個月，因為人們擔心人工智能代理可能會壓縮推動過去十年增長的訂閲模式。

Anthropic的Claude Cowork插件於上周推出，專注於自動化法律，分析和管理功能的文書知識工作。

這正是推動主要SaaS供應商企業席位數量的工作。

反應很快。

軟件名稱被廣泛出售，投資者質疑，如果人工智能處理工作流程，傳統的按用户定價模式是否能夠生存。

一旦軟件界面變得更便宜，市場就會提出一個更醜陋的問題：為什麼要繼續為策展數據支付類似終端的利潤率？

拋售流入了標準普爾全球公司（紐約證券交易所代碼：SPGI）和穆迪公司（紐約證券交易所代碼：MCO）等搖錢樹數據公司，但最嚴重的打擊是法律數據：湯森路透社公司（紐約證券交易所代碼：TRI）單日跌幅創紀錄，約16%，因為投資者在Anthropic的Cowork法律推動后，對其核心法律部門面臨新的競爭風險進行定價。

Anthropic新聞曝光后，Wolters Kluwer NV（OTC股票代碼：WTKWY）下跌約13%，法律出版和數據服務普遍疲軟。

當軟件和數據供應商承受衝擊時，預測市場正在押注誰擁有最終狀態：擁有計算、模型和分發的公司。

Polymarket 3月底市值最大公司的市場顯示，Alphabet（納斯達克股票代碼：GOOGL）的賠率飆升近三倍，從10%左右飆升至27%。

英偉達（NASDAQ：NVDA）仍領先約64%，但差距正在迅速縮小。

原因是垂直一體化。

Alphabet通過Gemini控制模型層、通過搜索、YouTube和Android進行分發以及雲基礎設施。

這為該公司提供了多種方式來將人工智能轉變貨幣化。

如果人工智能代理壓縮SaaS利潤率，支出不會消失。

它可能會轉移到擁有計算和管道的公司。

Polymarket將其視為一種權力轉移交易：水平SaaS受到壓力，超大規模的公司吸收了預算。

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