申萬宏源2025年淨利潤預增超74%，核心業務全面發力創歷史佳績

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出品 | 財評社

文章 | 寶劍

申萬宏源集團股份有限公司（證券代碼：000166）發佈2025年度業績預告，預計實現淨利潤101億元至111億元，較2024年62.51億元同比增長61.59%至77.59%；歸屬於上市公司股東的淨利潤91億元至101億元，同比增長74.64%至93.83%；扣除非經常性損益的淨利潤90.3億元至100.3億元，同比增長78.05%至97.77%。基本每股收益預計為0.36元至0.40元，較上年0.21元實現大幅提升。這一業績表現創下公司歷史新高，彰顯行業龍頭在複雜市場環境下的強大韌性和增長動能。

業績大幅增長得益於公司全業務線的協同發展。公告指出，公司在投資交易、財富管理、投資銀行等核心領域展現出良好的發展韌性，各項業務收入同比實現較快增長。特別是在資本市場深化改革、投資者結構優化、交投活躍度提升的有利環境下，公司憑藉綜合金融服務平臺優勢，準確把握市場機遇，實現經營業績的全面提升。

值得關注的是，公司全資子公司申萬宏源證券預計實現淨利潤100億元至110億元，同比增長62.04%至78.24%，成為集團業績增長的主要驅動力。證券子公司穩健表現，體現公司在傳統優勢業務領域的持續領先地位。

投資交易能力突出，把握市場機遇精準

在投資交易業務方面，公司展現出優秀的資產配置能力和風險控制水平。2025年資本市場波動加劇的環境下，公司通過優化投資組合、加強投研建設、完善風控體系，在權益投資、固定收益、衍生品等業務領域取得良好收益。投資交易能力的持續提升，成為公司業績超越行業平均的關鍵因素。

公司秉承"專業服務創造價值"的使命，深化體制機制改革，推動業務轉型。這種以專業能力為核心的發展模式，在註冊制改革和資本市場雙向開放的背景下，顯示出強大的生命力和競爭力。

財富管理業務實現質的飛躍，成為業績增長的重要引擎。公司加快從傳統通道業務向財富管理轉型，通過產品創新、服務升級和數字化轉型，提升客户體驗和管理規模。在居民財富管理需求持續釋放的背景下，公司憑藉品牌優勢和專業能力，在高端客户服務和資產配置領域建立競爭優勢。

財富管理業務佔比的提升，優化了公司收入結構，增強業績穩定性和抗周期性。這種"輕資本"業務的發展，有助於降低對傳統業務的依賴，提升整體盈利質量。

投資銀行業務抓住註冊制改革深化和資本市場擴容的機遇，在IPO、再融資、債券承銷等業務上表現突出。公司憑藉深厚的行業經驗、強大的銷售網絡和卓越的執行能力，為實體經濟提供全方位融資服務，同時為自身創造可觀收入。

作為國有大型金融機構，公司積極服務國家戰略，在支持科技創新、綠色金融、普惠金融等領域發揮重要作用。這種社會責任與商業價值的統一，為公司可持續發展奠定堅實基礎。

公司深化體制機制改革，全面推動業務轉型，取得顯著成效。通過優化組織架構、完善考覈激勵、加強風險管理，公司運營效率持續提升，成本收入比進一步優化。這種內涵式增長模式，體現公司管理水平的進步和可持續發展能力的增強。

作為行業龍頭企業，申萬宏源在資本實力、業務網絡、客户資源、品牌影響力等方面具備顯著優勢。2025年的優異業績，進一步鞏固了公司在證券行業的領先地位。在行業集中度提升的趨勢下，公司有望獲得更多發展機會。

申萬宏源面臨機遇與挑戰並存的局面。一方面，資本市場深化改革持續推進，全面註冊制完善，財富管理需求增長，為業務發展創造有利條件；另一方面，行業競爭加劇、市場波動風險、監管政策變化等挑戰也需要積極應對。

從估值角度看，申萬宏源目前市盈率處於行業合理水平。公司業績增長確定性較強，業務結構持續優化，龍頭地位穩固，具備長期投資價值。投資者可重點關注：財富管理業務AUM增速、投資業務收益率、機構客户覆蓋率等指標。

本次業績預告數據僅為初步測算結果，具體數據以經審計的年度報告爲準。但總體來看，申萬宏源2025年的業績預增符合市場預期，體現了大型券商在複雜市場環境下的經營韌性和增長潛力。

申萬宏源2025年的優異業績，是公司長期堅持專業化發展、持續推動業務轉型的結果。在資本市場改革深化的背景下，公司有望憑藉其綜合實力和先發優勢，實現持續穩健發展，為投資者創造長期價值。

隨着金融供給側改革深入推進，證券行業格局加速重構，申萬宏源作為行業龍頭，有望在競爭中進一步擴大優勢，引領行業高質量發展。公司當前業績的高增長，既受益於市場環境改善，更源於自身戰略執行和能力建設，這種"內外兼修"的發展模式，為公司未來成長提供持續動力。