財報速睇 | Corteva Inc 2025財年Q4營收39.10億美元，同比下降1.7%；歸母淨利潤虧損5.52億美元，同比虧損擴大1246.3%

華盛資訊2月4日訊，Corteva Inc公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收39.10億美元，同比下降1.7%，歸母淨利潤虧損5.52億美元，同比虧損擴大1246.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年業績穩健增長，2025財年總營收達到174.01億美元，同比增長2.9%，持續經營業務淨利潤為12.04億美元，同比增長39.5%。

② 種子業務表現強勁，全年銷售額增長4.0%至98.98億美元，主要得益於新技術的價值定價策略帶來3%的價格/組合增長，以及北美和巴西玉米種植面積增加推動銷量增長2%。

③ 作物保護業務實現增長，全年銷售額增長2.0%至75.03億美元，主要受新產品和生物製劑5%的銷量增長驅動，成功抵消了部分地區的定價壓力。

④ 現金流狀況顯著改善，2025財年經營活動產生的持續經營現金流為34.57億美元，同比增長51.0%，自由現金流更是大幅增長69.0%至28.66億美元。

⑤ 核心市場北美地區全年銷售額增長4.0%至90.24億美元，拉丁美洲地區銷售額同樣增長4.0%至39.28億美元，顯示出公司在關鍵市場的強大競爭力。

2、業績不足：

① 第四季度淨利潤出現鉅額虧損，由於與拜耳公司的訴訟和解產生了6.10億美元的費用，導致當季持續經營業務淨虧損高達5.37億美元，而去年同期虧損為0.50億美元。

② 第四季度種子業務銷量下滑8.0%，銷售額同比下降2.0%至17.37億美元，原因是部分北美訂單因物流優化延迟至2026年第一季度交付，以及部分拉美訂單提前至第三季度。

③ 作物保護業務在第四季度的盈利能力承壓，該部門的經營性EBITDA為3.60億美元，同比下降22.0%，主要因為價格壓力及更高的薪酬和研發成本侵蝕了生產力提升帶來的收益。

④ 公司最大市場北美地區第四季度銷售額同比下降5.0%至14.78億美元，主要受作物保護產品季節性需求轉移至2026年第一季度的影響。

⑤ 拉美市場的定價環境充滿挑戰，導致作物保護業務全年價格下降2.0%，第四季度價格下降1.0%，對該業務的利潤率造成了負面影響。

三、公司業務回顧

Corteva Inc: 我們2025下半年和全年的強勁業績反映了市場對我們差異化技術的持續需求以及公司嚴格的執行力。在種子業務方面，業績得益於我們最新的技術、許可業務的增長以及持續的生產力提升。在作物保護業務方面，儘管在拉丁美洲和亞太等關鍵地區面臨持續挑戰的定價環境，但我們通過新產品和生物製劑的銷量增長以及顯著的成本削減，實現了銷售和盈利的增長。我們還在推進計劃中的分拆行動，並有望在2026年下半年完成。

四、回購情況

根據現金流量表，在截至2025年12月31日的十二個月內，公司共計回購了價值10.71億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

根據現金流量表，在截至2025年12月31日的十二個月內，公司向股東支付了總計4.75億美元的股息。

六、重要提示

公司與拜耳（Bayer）就所有訴訟達成了全面和解，該和解將導致在2026年第一季度產生約6.10億美元的現金流出，但為公司未來的技術使用和授權提供了多年確定性。此外，公司正按計劃推進業務分拆，預計將在2026年下半年完成。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Corteva Inc: 我們預計2026年全年經營性EBITDA將在40.00億美元至42.00億美元之間，經營性每股收益預計在3.45美元至3.70美元之間。我們認為全球農業前景喜憂參半，作物需求和產量強勁，但商品價格和農民利潤率承壓。全球作物保護行業預計將温和改善，銷量增長將超過部分關鍵地區（包括拉丁美洲和亞太地區）持續的價格壓力。

八、公司簡介

Corteva, Inc.是一家全球性的純農業公司，通過結合行業領先的創新、緊密的客户互動和卓越的運營執行，為全球最緊迫的農業挑戰提供盈利性解決方案。公司通過其獨特的經銷策略以及均衡且全球多樣化的種子、作物保護和數字產品與服務組合，創造了有利的市場偏好。憑藉農業領域最受認可的品牌和有利增長的技術管線，公司致力於為農民實現生產力最大化。

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