財報速睇 | 百勝中國2025年Q4營收28.23億美元，同比增長9.0%，歸母淨利潤1.40億美元，同比增長21.7%

華盛資訊2月4日訊，百勝中國公佈2025年Q4業績，公司2025年Q4營收28.23億美元，同比增長9.0%，歸母淨利潤1.40億美元，同比增長21.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總收入為28.23億美元，同比增長8.8%，主要得益於同店銷售額增長3.0%及門店數量的快速擴張。

② 股東應占溢利在第四季度達到1.40億美元，較去年同期增長21.7%，同時經營利潤率提升了80個基點至6.6%。

③ 核心品牌肯德基表現穩健，第四季度經營利潤同比增長16.0%至2.23億美元，餐廳利潤率也從13.3%提升至14.0%，主要受益於營運精簡和有利的原材料價格。

④ 必勝客業務復甦強勁，第四季度經營利潤大幅增長52.0%至0.20億美元，創下四季度新高，同店銷售額恢復增長1.0%。

⑤ 公司門店網絡持續擴張，全年淨新增門店1,706家，使門店總數達到18,101家；其中第四季度淨增587家，創下季度新高。

2、業績不足：

① 儘管必勝客同店交易量增長13.0%，但其客單價同比大幅下降11.0%，反映出公司為吸引客流在產品性價比策略上的投入。

② 肯德基第四季度客單價與去年同期持平，主要因小額訂單的增長抵消了高客單價的外賣訂單的積極影響，顯示出提價空間有限。

③ 公司成本壓力顯現，第四季度薪金及員工福利佔公司餐廳收入的比例從去年同期的28.2%上升至29.4%，增加了1.2個百分點。

④ 全年淨利潤增速放緩，僅同比增長2.0%至9.29億美元，顯著低於營收增速，部分原因是按市值計價的股權投資從去年同期的收益轉為虧損。

⑤ 必勝客的食品及包裝物成本佔其餐廳收入的比例在第四季度有所上升，從32.2%增至33.8%，對餐廳利潤率造成一定壓力。

三、公司業務回顧

百勝中國控股有限公司: 於回顧期內，公司業績表現強勁，第四季度同店銷售額實現連續第三個季度增長，同比增長3.0%，同店交易量則連續第十二個季度實現增長。系統銷售額同比增長7.0%，推動總收入增長至28.23億美元，經營利潤同比增長25.0%至1.87億美元。分品牌看，肯德基通過肯悦咖啡和KPRO肩並肩模式解鎖新消費場景；必勝客則通過增強性價比和WOW門店模式，成功拓展至低線城市。

四、回購情況

於2025年，公司向股東回饋了15億美元，其中包括價值11.4億美元的股票回購，全年共回購2,470萬股普通股。此外，公司已簽訂股票回購協議，計劃於2026年上半年通過公開市場交易在美國及香港進行總計約4.6億美元的股票回購，其中包括在美國回購約3.5億美元及在香港回購約8.8億港元。

五、分紅及股息安排

董事會宣佈派發普通股每股現金股息0.29美元，較之前增加21.0%。該股息將於2026年3月25日支付給截至2026年3月4日休市時登記在冊的股東。公司在2025年全年已支付了總計3.53億美元的現金股息。

六、重要提示

公司2025年全年淨利潤增長受到按市值計價的股權投資表現的影響，該項投資錄得0.24億美元的虧損，而2024年同期為0.40億美元的收益。此外，公司計劃在2024年至2026年期間每年向股東回饋15億美元，顯示出對未來現金流的信心。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

百勝中國控股有限公司: 展望未來，公司將繼續執行RGM 3.0戰略，通過自營與加盟相結合的經營模式，穩步邁向2026年門店總數超兩萬家、2030年超三萬家的目標。針對2026年，公司設定了淨新增門店超1,900家、資本支出約在6.00億至7.00億美元之間，並計劃向股東回饋15.00億美元的具體目標。

八、公司簡介

百勝中國控股有限公司是中國最大的餐飲公司，以「讓生活更有滋味」為使命。截至報告期末，公司在中國超過2,500個城鎮經營着肯德基、必勝客、塔可鍾、小肥羊、黃記煌以及拉瓦薩咖啡等六個品牌，門店總數超過18,000家。肯德基和必勝客分別是中國的西式快餐和西式休閒餐飲領域的領先品牌。作為一家財富500強企業，百勝中國擁有世界一流的數字化供應鏈體系、龐大的會員計劃，並致力於成為全球最創新的餐飲先鋒。

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