鍋圈加碼酒飲到家，家庭用餐場景再擴展

2月4日，鍋圈食品（02517.hk，以下簡稱鍋圈）發佈公告稱，將在門店體系內採購並售賣宋河酒業相關產品。從經營層面觀察，這看似常規的商品引入，但若結合鍋圈2025年以來盈利能力的變化、門店擴張節奏的加速以及其圍繞家庭餐桌持續推進的業務佈局來看，這更像是一項圍繞酒飲到家場景展開的結構性佈局。

在理解這一業務變化之前，有必要先回到鍋圈2025年的經營基本面。根據此前披露的盈利預告數據，鍋圈預計2025年實現收入77.5億元至78.5億元，同比增長19.8%至21.3%；淨利潤4.43億元至4.63億元，同比增長83.7%至92%；全國門店總數達11566家，較2024年12月31日增加1416家。以上數據變化意味着，鍋圈已從「穩規模、修模型」的階段，逐步進入到「規模與盈利能力同時釋放」的區間。尤其是在四季度門店數量重新提速的情況下，利潤端並未被攤薄，反而保持彈性，反映出單店模型和品類結構正在發生實質性改善。

在這樣的背景下，酒飲到家的戰略權重逐步上移。我們瞭解到，酒飲相關商品在鍋圈整體銷售結構中目前佔比仍然不高，但增長速度較快，其覆蓋的消費場景橫跨家庭日常用餐與聚餐、宴席等多種形態。進一步拆解家庭居民的實際消費行為可以發現，酒飲到家所對應的並非單一或少數高頻場景，而是圍繞家庭關係與社交往來形成的多層次宴席型需求結構。

據瞭解，鍋圈基於酒飲到家戰略，挖掘了36個宴席場景，涵蓋婚宴、生日、生子、升學、節假日等不同場景。通過以上的佈局，一方面，白酒、啤酒等酒類產品在這些場景中，具備抬升客單價、放大組合消費的能力；另一方面，精釀啤酒、飲料、果汁等即飲產品，則更頻繁地出現在日常餐桌之中，對到家頻次和消費粘性形成支撐。

這種同時作用於「價值密度」和「消費頻次」的特徵，使酒飲到家在門店模型中呈現出不同於單一食材品類的結構意義。它既不是單純的引流商品，也並非只在特定節點發揮作用的低頻消費，而更像是連接不同家庭用餐場景的一條橫向品類帶。

從財務屬性看，酒飲到家同樣具備與鍋圈當前發展階段高度契合的優勢。相較部分需要深度加工和複雜冷鏈履約的食材品類，酒飲整體毛利率高且相對穩定，門店操作複雜度較低，庫存和損耗管理也更為可控。在門店規模已具備一定體量、費用率開始下行的階段，這類品類更容易對單店盈利能力形成持續性的正向補充。

宋河酒業與鍋圈同屬鍋圈實業子公司，是「兄弟企業」。此前已有媒體分析指出，雙方在資源稟賦上具備較強互補性：鍋圈擁有覆蓋全國社區的門店網絡和成熟的即時零售履約能力，而宋河酒業擁有文化底藴、釀酒工藝和老酒資產，產品線同事覆蓋口糧酒、商務用酒和高端文化用酒。

這使得宋河酒業的產品結構，能夠嵌入從家庭日常用餐到重要聚餐的多層次需求之中。對於鍋圈而言，這種多價格帶、多頻次的酒飲供給，有助於在同一門店體系內承接更完整的家庭餐桌消費路徑。

從消費者視角看，這種酒飲到家的整合，降低的是選擇與決策成本；而從門店視角看，其意義在於提升酒飲與核心食材之間的自然聯動，使飲品不再以孤立SKU的形式出現，而是作為家庭用餐方案中的一部分參與動銷。

如果進一步回溯鍋圈在酒飲到家領域的佈局，這一動作並非突發。2024年，鍋圈就開始佈局精釀啤酒品類，並陸續推出多款精釀啤酒，2025年，鍋圈通過啤酒節等活動強化酒飲與消費場景的關聯。同時NFC果汁等即飲飲品在門店中承擔了吸引客流、提升轉化效率的功能。這些嘗試更多解決的是日常消費頻次和進店效率的問題，而宋河酒業產品的引入，則在價格帶和使用場景上形成了縱向補充。

從更宏觀的角度看，這一系列動作並未偏離鍋圈既有的發展路徑。酒飲到家被嵌入到「在家吃飯」這一核心場景之中，作為提升方案完整度和消費價值密度的重要組成部分，幫助鍋圈把業務場景逐步從解決「吃什麼」，過渡到解決「如何吃得更完整」。

綜合來看，在2025年盈利能力明顯改善、門店模型逐步成熟的背景下，鍋圈選擇強化酒飲到家，並引入宋河酒業覆蓋宴席與日常消費的酒飲產品，是一項圍繞家庭消費場景和盈利結構展開的戰略性佈局。短期內，這一舉措有助於優化門店交易結構；中期看，酒飲到家有望成為穩定的增長補充變量；從長期視角看，其所反映的，是鍋圈對家庭餐桌場景的持續加深，對家庭餐桌消費需求的更深層次滿足。