市值超130億，青島富豪夫婦收穫一個IPO

2月4日，青島國恩科技股份有限公司（簡稱國恩科技）正式在港交所掛牌上市，招商證券國際為獨家保薦人。發行價36港元/股，開盤報45港元，漲25%，總市值約135億港元。截至當日收盤，每股漲11.62%至40.18港元，總市值為121.04億。

來源：百度股市通截圖

公告顯示，香港公開發售方面，國恩科技獲2251.85倍認購，公開發售的發售股份最終數目為300萬股股份，佔發售股份總數的10%。此外，國際配售階段國恩科技獲10.03倍認購，國際發售股份最終數目為2700萬股股份，相當於發售股份總數的90%。

事實上，國恩科技並非資本市場新面孔——公司早在2015年便已在創業板上市。此次港股掛牌，標誌着其正式構建「A+H」雙資本平臺。

國恩科技是一家專注於化工新材料及明膠、膠原蛋白上下游產品的中國供應商，公司服務於化工行業及大健康行業，主要從事工業及商業用途產品的研發、生產及銷售。

就公司的大化工分部而言，國恩科技的客户包括下游行業（如汽車、新能源及家電）的製造商及下游製造商的供應鏈解決方案提供商。就公司的大健康分部而言，國恩科技的客户主要包括醫療及藥品製造商，彼等使用公司的產品作為生產補充劑和藥品等下游產品的原材料。

2000年，王愛國在青島創辦了國恩科技，王負責監督集團的整體業務發展、策略規劃及營運管理。

歷經二十多年的發展，公司逐步發展成為擁有綠色石化、有機高分子改性材料、有機高分子複合材料、可生物降解材料、光顯、運動健康材料，以及新能源汽車輕量化結構部品等化工新材料縱向一體化產業集羣。

招股書顯示，國恩科技2022年、2023年、2024年營收分別為134億元、174.4億、191.9億元；期內利潤分別為7.2億、5.4億、7.2億元。2025年前三季度，公司營收154.97億元，淨利潤 7.21億。

來源：招股書截圖

在大化工領域，公司打造了三大業務引擎，即綠色石化新材料、有機高分子改性材料、有機高分子複合材料，形成「單體-合成樹脂-有機高分子改性/複合材料-終端製品」縱向一體化產業鏈。產品應用覆蓋家電、汽車、新能源、消費電子、包裝、醫療、可降解材料等諸多重要行業領域。

在大健康領域，公司憑藉在天然膠原蛋白方面的專長，縱向延伸至下游領域，打造覆蓋原料（明膠、膠原蛋白）－藥物或輔料劑型載體（空心膠囊）－TO C端產品（膠原+系列）的產業鏈協同優勢，建立起TO B端的明膠、膠原蛋白、空心膠囊，TO C端「膠原+」系列產品等協同發展、相互促進的大健康產業格局。

2025年胡潤百富發佈的《2025年胡潤百富榜》顯示，王愛國、徐波夫婦以75億元人民幣財富，位列榜單第956位。IPO前，公司由董事長、執行董事兼總經理王愛國、世紀星豪及徐波（王愛國的配偶）分別持有約46.45%、6.64%及3.32%。其中，世紀星豪由徐波擁有83.30%。

此次港股IPO，國恩股份擬將募資分別用於：在泰國設立新生產基地以擴大產能；用於生產有機高分子改性材料及/或有機高分子複合材料；設立區域總部，支持日后進軍國際市場，包括東南亞市場及香港石化現有生產基地的升級，包括其生產線及其他設備等。

本文來自微信公眾號「直通IPO」，作者：韓文靜，36氪經授權發佈。