海航控股淨利預計超三大航，2025年哪些航司賺錢了？

（來源：V觀財報）

近日，多家航司集中發佈2025年度業績預告。

據目前已發佈2025年業績預告的5家上市航司，海航控股、南方航空和華夏航空3家預計實現盈利，其中海航控股、南方航空迎來業績拐點扭虧為盈，中國東航利潤總額也實現扭虧。

業績預告顯示，海航控股預計2025年實現淨利潤18億元至22億元，扣非淨利潤預計9億元至11億元，而2024年同期淨利潤和扣非淨利潤分別為-9.21億元和-20.63億元。海航控股不僅於2025年扭虧，也成為5家航司中預計淨利潤最高的企業。

海航控股在公告中表示，2025年以來，民航市場持續向好，公司及時調整運力配給，持續加強精細化管理，推進航線網絡提質增效，加上海南自由貿易港封關運作帶來的積極影響，公司生產經營較上年同期穩步增長。另外，海航控股大多數的租賃債務及部分貸款以外幣結算，因2025年人民幣升值，公司產生匯兌收益。

南方航空通過精準投放運力，優化客貨經營佈局，強化精益成本管控，同樣於2025年實現扭虧，預計公司2025年度實現淨利潤8億元到10億元，扣非淨利潤為1.3億元到1.9億元。而2024年，南方航空淨利潤為-16.96億元，扣非淨利潤為-39.48億元。

華夏航空則連續第二年保持盈利，預計淨利潤為5億元至7億元，同比增長86.59%至161.22%；扣非淨利潤為4.8億元至6.8億元，同比增長327.27%至505.30%。

華夏航空將業績增長的原因歸結於國內因私出行需求旺盛，公司緊盯支線市場需求變化，抓住支線旅遊、淡季出行等市場機會，通過優化支線網絡結構、促進干支銜接等方式，推動航班量提升，滿足更多旅客的航空出行需求，故而提升客座率。

中國東航預計2025年度利潤總額約為2億元至3億元，而上年同期為-39.04億元。不過，因報告期內轉回部分前期可抵扣虧損形成的遞延所得税資產，增加所得税費用，導致中國東航2025年淨利潤為負值，約為-13億元至-18億元，扣非淨利潤約為-27億元至-33億元。而2024年，中國東航淨利潤為-42.26億元，扣非淨利潤為-49.83億元。中國東航2025年虧損金額較2024年大幅收窄。

中國國航預計2025年淨虧損約為13億元到19億元，扣非淨利潤虧損約19億元到27億元。上年同期虧損總額為16.05億元，淨虧損為2.37億元，扣非淨利潤虧損25.4億元。

據民航局2026年1月發佈的中國民航2025年12月份主要生產指標統計，截至2025年12月，中國民航當年累計運輸總周轉量達到1640.8億噸公里，較上年同期增長10.5%；旅客運輸量達7.7億人，同比增長5.5%；旅客周轉量達13993億人公里，同比增長8.3%。

而從海航控股、南方航空、中國國航、中國東航披露的2025年12月主要運營數據來看，截至2025年12月，4家航司在2025年累計收入客公里（RPK）、累計載客人數、累計客座率等方面均較2024年同期出現增長，南方航空多項數據位居4家航司首位。

其中，南方航空2025年累計收入客公里領跑4家航司，達331305.12百萬公里，同比增幅為8.28%；中國國航其次，為300970.6百萬公里，同比增長5.9%。載客人數方面，南方航空同樣位居第一，達1.74億人，同比增長5.46%。

客座率方面，海航控股、南方航空、中國國航、中國東航分別為83.79%、85.74%、81.9%和85.86%，均較上年同期出現增長，中國東航客座率最高。載運力方面，截至2025年12月，南方航空可利用客公里（ASK）達386428.73百萬公里，同比增長6.57%，同樣位居4家航司首位。

目前2026年春運大幕已開啟，各航司也陸續發佈春運部署。

據中國國航提供的數據，中國國航2026年春運期間計劃執行客運航班超過7萬班次，較2025年春運增長10.1%，日均安排航班約1800班次，同比增加160班次。中國東航宣佈，計劃春運期間投入822架客運飛機，合計執行12.5萬班航班，日均班次量超3200班，同比2025年增長約3.6%。海南航空迎來自貿港封關運作后首個春運，預計執行航班超過3.3萬班次，預計運送旅客約551.6萬人次。南航集團計劃在春運期間執行客運航班超12.6萬班次，其中將在超260條航線上執行加班約1.3萬班次。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

封面、導語圖來源AI製圖