政策支持創新葯發展，港股通創新葯ETF易方達漲1.09%

截止2月4日14點41分，上證指數漲0.75%，深證成指漲0.20%，創業板指跌0.29%。煤炭開採加工、光伏設備、可燃冰等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通創新葯ETF易方達（159316）漲1.09%，成分股科倫博泰生物-B（06990.HK）、亞盛醫藥-B（06855.HK）漲超5%，百濟神州（06160.HK）、樂普生物-B（02157.HK）、信達生物（01801.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、康諾亞-B（02162.HK）、康方生物（09926.HK）、三生製藥（01530.HK）、諾誠健華（09969.HK）等上漲。

消息面上，國家藥監局在2026年全國藥品註冊管理和上市后監管工作會上表示，「十五五」期間將大力支持生物製造產業創新發展，推動醫藥產業由「跟隨式創新」向「系統性創新」轉型。國家藥監局指出，2025年全年76個創新葯獲批上市，研發應用居全球領先水平，並明確2026年將通過加快審批通道，加速新葯好藥上市。

湘財證券表示，近兩年醫療反腐、集採落地等醫療耗材板塊帶來一定業績壓力等，板塊的行情走勢受到一定擾動。但受益於老齡化帶來的診療剛需增長、創新術式滲透率提升及國產化率進一步提高等因素，國產高值耗材企業基本面長期向好。集採規則的優化利好耗材企業未來業績預期，也有助於恢復市場對於整個耗材行業的信心。部分創新高值耗材企業發佈2025年業績預增公告，業績預期良好。

東海證券表示，2025年創新葯板塊進入盈利兑現提速期，諾誠健華（09969.HK）、榮昌生物（688331.SH）等實現扭虧為盈，三生國健（688336.SH）、上海誼眾（688091.SH）等業績大幅預增，君實生物（01877.HK）等顯著減虧，核心驅動主要來自商業化產品快速放量和BD合作兩大主線。其中，扭虧企業中，諾誠健華、榮昌生物為商業化+BD雙驅動，前者依託奧布替尼醫保放量疊加BD授權收入，后者憑藉泰它西普等核心產品銷售增長及海外重磅授權實現盈利。創新葯板塊靚麗的業績表現，充分驗證了國產創新葯商業模式的有效性，醫保加持下的核心產品放量成為業績增長基礎，BD等對外合作則成為業績增厚的重要抓手。

中金公司表示，市場階段性調整，創新主線依舊。近期受到外部局勢影響，流動性預期變化導致創新葯等科技屬性較強的資產股價出現一定波動性。短期市場波動不改創新葯產業發展趨勢。受益於國內工程師紅利、豐富臨牀資源和支持性政策多方加持下，國產創新葯已逐漸從跟隨研發走向FIC/BIC創新。在新興技術平臺領域，我們預計賽道2026年會有更高的關注度。