財報速睇 | 康卡斯特 2025財年年度營收1237.07億美元，同比下降0.0%；歸母淨利潤199.98億美元，同比增長23.5%

華盛資訊2月4日訊，康卡斯特公佈2025財年年度業績，公司年度營收1237.07億美元，同比下降0.0%，歸母淨利潤199.98億美元，同比增長23.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤同比大幅增長23.5%至199.98億美元，這一增長主要得益於公司在2025年6月出售其在Hulu的權益，獲得了94.00億美元的税前收益。

② 主題公園業務表現強勁，營收同比增長14.1%至98.36億美元，主要受2025年5月奧蘭多Epic Universe新園區開業的推動。

③ 商業服務連接業務（Business Services Connectivity）實現了5.5%的穩健增長，營收達到102.37億美元，原因是企業解決方案和小型企業客户帶來的收入增加。

④ 國內無線業務線成為一大增長亮點，全年淨增近150萬條線路，總數達到930萬條，同比增長19.0%，顯示出強勁的用户獲取勢頭。

⑤ 流媒體平臺Peacock的業績持續改善，付費用户數淨增800萬至4400萬，其營收從49.00億美元增至54.00億美元，虧損有所收窄。

2、業績不足：

① 儘管淨利潤大增，但公司2025財年總營收為1237.07億美元，與去年同期基本持平，顯示出主營業務增長乏力。

② 核心盈利能力面臨壓力，運營收入同比下降11.3%至206.72億美元，主要由於營銷、其他運營及行政費用增加。

③ 核心的住宅連接與平臺業務（Residential Connectivity & Platforms）營收同比下降1.2%至707.04億美元，原因是視頻、廣告及其他收入的減少。

④ 用户流失問題顯著，總客户關係淨減少96.7萬，其中國內寬帶客户淨減少71.1萬，國內視頻客户淨減少125.3萬，反映出市場競爭激烈。

⑤ 影業部門（Studios）的盈利能力下滑，儘管內容授權收入增加帶動總收入微增，但由於營銷推廣和節目製作成本上升，其調整后EBITDA同比下降了21.7%。

三、公司業務回顧

康卡斯特: 我們作為一家全球性媒體和科技公司，核心業務分為兩大塊：連接與平臺（Connectivity & Platforms）以及內容與體驗（Content & Experiences）。在2025財年，我們取得了顯著的戰略進展，包括在6月出售了我們在Hulu的全部權益，實現了94.00億美元的税前收益。此外，我們旗下的主題公園業務迎來重要里程碑，奧蘭多Epic Universe於5月成功開業，推動了該部門的收入增長。在股東回報方面，我們全年回購了價值68.00億美元的股票並支付了49.00億美元的股息。

四、回購情況

根據財報披露，康卡斯特在2025財年共回購了2.05億股A類普通股，總耗資68.00億美元。相比之下，公司在2024財年回購了2.12億股，耗資86.00億美元。

五、分紅及股息安排

公司在2025財年共支付了49.00億美元的股息。此外，公司於2025年1月宣佈將年度股息每股上調0.08美元，至每股1.32美元。

六、重要提示

1. 公司於2025年6月出售了其在Hulu的權益，並確認了94.00億美元的税前收益。

2. 作為一項重要的后續事項，公司於2026年1月2日完成了將其子公司Versant分拆為一家獨立的上市公司的計劃。根據分配方案，截至2025年12月16日收盤時，每持有25股康卡斯特普通股的股東可獲得1股Versant普通股。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

康卡斯特: 我們將繼續專注於發展利潤率更高的連接業務，同時管理整體運營成本。為應對日益激烈的競爭環境，我們正致力於提升住宅連接業務的收入，通過簡化寬帶定價結構和提供捆綁無線服務等措施來改善客户保留率和獲取新客户，但這可能會對每位寬帶用户的平均收入產生負面影響。我們預計，由於用户消費模式的轉變和競爭，視頻業務收入將持續下滑。同時，我們將通過提供有競爭力的服務（包括企業解決方案）來推動商業服務連接部門的收入增長。

八、公司簡介

康卡斯特是一家全球性的媒體和技術公司，其主要業務分為兩大塊：連接與平臺（Connectivity & Platforms）和內容與體驗（Content & Experiences）。其中，連接與平臺業務包括住宅連接與平臺、商業服務連接兩個分部；內容與體驗業務則包括媒體、影業和主題公園三個分部。

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