財報速睇 | 德克斯户外 2025財年Q4營收19.58億美元，同比增長7.1%；歸母淨利潤4.81億美元，同比增長5.3%

華盛資訊2月4日訊，德克斯户外公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收19.58億美元，同比增長7.1%，歸母淨利潤4.81億美元，同比增長5.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 本季度總營收實現穩健增長，同比增長7.1%至19.58億美元，主要得益於HOKA和UGG兩大核心品牌的強勁銷售表現。

② 盈利能力保持健康，季度淨利潤同比增長5.3%至4.81億美元，同時攤薄后每股收益增長11.0%至3.33美元，反映了公司在收入增長的同時有效控制了開支。

③ HOKA品牌延續高速增長勢頭，其淨銷售額同比大增18.5%至6.29億美元，增長動力來源於國際市場和所有銷售渠道的均衡發展，顯示了其全球需求的持續增強。

④ UGG品牌銷售表現穩固，淨銷售額同比增長4.9%至13.05億美元，這得益於公司成功的市場管理策略，滿足了全球消費者對核心產品的需求，DTC和批發渠道均實現增長。

⑤ 直面消費者（DTC）渠道增長強勁，總銷售額同比增長8.1%至10.93億美元，可比DTC銷售額增長7.3%，表明公司與消費者的直接聯繫和品牌吸引力正在不斷加強。

2、業績不足：

① 公司整體毛利率出現下滑，由去年同期的60.3%降至59.8%，主要原因是美國商品的增量關税、促銷活動增加以及不利的渠道組合，部分被戰略性提價和運費成本降低所抵消。

② 其他品牌組合業務大幅萎縮，其淨銷售額同比驟降55.5%至0.23億美元，主要由於公司逐步淘汰Koolaburra品牌的獨立運營，導致該分部收入顯著減少。

③ 銷售、一般和行政（SG&A）費用總額有所上升，同比增長4.0%至5.57億美元，其中市場營銷費用增加了約0.18億美元，反映了公司為推動品牌知名度和市場份額而加大了投入。

④ 儘管UGG品牌收入增長4.9%，但其分部運營利潤幾乎持平，僅微增0.2%至5.90億美元，表明該核心品牌的利潤率受到一定擠壓。

⑤ 公司的庫存水平顯著增加，截至報告期末，庫存總額達到6.33億美元，較2025年3月31日的4.95億美元增長了27.9%，主要是爲了支持預期的需求增長及物流轉換，這可能帶來庫存管理的潛在風險。

三、公司業務回顧

德克斯户外: 我們在截至2025年12月31日的九個月內取得了強勁的財務表現，淨銷售額增長9.8%至43.53億美元。其中，HOKA品牌淨銷售額增長16.3%至19.16億美元，UGG品牌淨銷售額增長8.0%至23.30億美元。公司的運營利潤增長10.0%至11.06億美元，攤薄后每股收益增長13.3%至6.04美元，這反映了我們旗下品牌的持續實力和有效的市場策略。

四、回購情況

在截至2025年12月31日的九個月里，公司根據其股票回購計劃，以約8.13億美元的總價回購了801.91萬股普通股。截至2025年12月31日，該股票回購計劃下仍有18.11億美元的剩余授權額度。此外，在2025年12月31日之后至2026年1月13日期間，公司又以約0.40億美元的價格回購了38.10萬股股票。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本報告期內有兩項重要戰略調整：1、為精簡品牌組合，公司已基本完成對Koolaburra和AHNU品牌獨立運營的逐步淘汰。2、公司簽訂了一份新的第三方物流（3PL）服務協議，涉及未來至2029年3月31日的不可取消最低承諾付款約0.94億美元，以支持其國際物流系統的升級。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

德克斯户外（Deckers Outdoor Corporation）是一家全球領先企業，專注於設計、營銷和分銷適用於日常休閒生活和高性能活動的創新鞋履、服裝及配飾。公司的品牌組合包括HOKA、UGG、Teva、Koolaburra和AHNU。其產品通過優質的國內和國際零售商、國際分銷商（批發渠道），以及電子商務網站和零售店（DTC渠道）直接銷售給全球消費者。

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