諾和諾德預測今年銷售額下滑，股價暴跌11%

諾和諾德於周二發佈公告稱，預計今年銷售額和利潤增速將下滑，且美國市場銷售額會受到衝擊，其美股股價隨即大幅下挫。

　　該公司在發佈2025年全年銷售額數據的同時公佈了這一預測，早於原定於周三上午發佈的季度財報。

　　截至發稿，諾和諾德的美國存託憑證股價下跌11%。上述業績數據是在公司主要上市地哥本哈根股市收盤后發佈的。

　　這份業績預測發佈之際，這家丹麥藥企正面臨激烈的市場競爭，試圖重新穩固其減肥藥物龍頭企業的市場地位。

　　2025年，諾和諾德銷售額同比增長10%，營業利潤同比增長6%，與公司此前給出的業績指引一致。

　　對於2026年，該藥企預計在固定匯率條件下，銷售額將下滑5%至13%。

　　諾和諾德在一份聲明中表示：「這份業績展望綜合了兩大因素，一是國際業務板塊有望實現銷售額增長，二是美國業務板塊銷售額預計將出現下滑。」

　　作為降糖藥司美格魯肽的研發企業，諾和諾德正寄希望於口服版減肥藥物Wegovy以及新一代注射型減肥藥物CagriSema，藉此重新奪回美國市場份額，並扭轉公司股價持續低迷的態勢。

　　受多次下調業績指引、管理層人事變動以及市場競爭加劇等因素影響，諾和諾德股價在去年全年累計下跌46.5%。不過，隨着公司率先在美國市場推出首款口服GLP-1類減肥藥，其股價已出現一定程度的回升。

　　今年1月初，諾和諾德在美國市場正式推出口服版明星減肥藥物Wegovy。儘管上市初期表現向好，但市場正密切關注其后續走勢——美國本土競爭對手禮來公司預計將於2026年上半年推出自研的減肥口服藥。

　　晨星分析師卡倫·安德森表示：「投資者希望看到諾和諾德充分利用當前的先發優勢，尤其是在直接面向患者（主要為自費或現金支付患者）的渠道上，縮小2025年與禮來在該渠道拉開的巨大差距。」

　　壓力持續攀升

　　Wegovy和諾和泰的活性成分均為司美格魯肽，該成分的專利將於2026年在加拿大、巴西等多個市場到期。與此同時，公司最大的市場——美國市場還面臨着巨大的降價壓力。分析師預測，在經歷了連續多年的高速增長后，諾和諾德今年的銷售額增速將放緩至個位數。

　　巴克萊分析師詹姆斯·戈登在財報發佈前曾指出，諾和諾德此次的業績指引預計會引發分析師進一步下調公司評級，但考慮到投資者對今年業績前景的「強烈擔憂」，這也可能成為一次市場出清的契機。

　　他還表示：「業績指引下調帶來的負面影響，或許能在一定程度上被投資者的買入行為抵消——他們會抓住美國市場口服版Wegovy上市、以及注射版Wegovy今年有望在美國實現銷量拐點的機會入場佈局。」

　　過去18個月里，諾和諾德的經營壓力不斷加大。其美國競爭對手禮來研發的減肥藥物替爾泊肽不僅減重效果優於諾和諾德的產品，還在美國市場的份額上實現了對諾和諾德的反超。