財報速睇 | 阿徹丹尼爾斯米德蘭2025財年Q4營收185.56億美元，同比下降13.7%；歸母淨利潤4.56億美元，同比下滑19.6%

華盛資訊2月3日訊，阿徹丹尼爾斯米德蘭公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收185.56億美元，同比下降13.7%，歸母淨利潤4.56億美元，同比下滑19.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① Vantage Corn Processors（VCP）子業務的季度經營利潤表現強勁，同比增長187.0%至0.43億美元，主要得益於穩健的乙醇行業利潤率和強勁的出口需求。

② 公司在Wilmar的股權投資收益實現顯著增長，第四季度收益同比增長49.0%，達到0.85億美元。

③ 全年來看，動物營養子業務的經營利潤大幅增長66.0%，達到0.98億美元，這歸功於公司專注於高利潤產品以及有效的成本優化措施。

④ 公司經營活動產生的年度淨現金流達到54.52億美元，較去年同期的27.90億美元大幅增加，顯示出強大的現金生成能力。

⑤ 公司宣佈將季度股息提高至每股0.52美元，標誌着公司已連續53年實現股息增長，持續為股東創造回報。

2、業績不足：

① 第四季度總營收為185.56億美元，同比下降13.7%；歸母淨利潤為4.56億美元，同比下滑19.6%，整體業績面臨壓力。

② 作為核心業務的農業服務與油籽（AS&O）部門，其季度經營利潤同比大幅下降31.0%至4.44億美元，對整體利潤造成拖累。

③ 壓榨子業務的季度經營利潤鋭減69.0%至0.66億美元，主要原因是北美和南美的壓榨利潤率疲軟。

④ 澱粉和甜味劑（S&S）子業務的季度經營利潤同比下降16.0%至2.56億美元，主要受全球需求下降導致銷量和利潤率雙雙受壓的影響。

⑤ 人類營養子業務的季度經營利潤同比下降10.0%至0.56億美元，主要由於去年同期獲得了較高的保險賠款，而本期未收到相關款項。

三、公司業務回顧

阿徹丹尼爾斯米德蘭: 我們認為，2025年經歷了動態變化的全球貿易格局，以及美國生物燃料政策的持續不確定性，為我們創造了一個充滿挑戰的經營環境。儘管存在這些外部不利因素，各業務部門表現出令人印象深刻的韌性，我們在可控領域取得了有意義的進展。我們推進了投資組合優化計劃，執行了有針對性的成本削減行動，提高了工廠效率，產生了強勁的現金流，並創下有記錄以來最低的工傷率，實現了一個重要的安全里程碑。

四、回購情況

根據財報中的現金流量表，公司在截至2025年12月31日的年度內未進行股票回購。去年同期回購金額為23.27億美元。

五、分紅及股息安排

阿徹丹尼爾斯米德蘭董事會宣佈將普通股的現金股息從每股0.51美元提高至每股0.52美元。該股息將於2026年3月10日支付給截至2026年2月17日登記在冊的股東。這是公司連續第377次季度派息，標誌着公司已連續53年實現股息增長，並保持了超過94年不間斷派息的記錄。

六、重要提示

公司報告了與資產減值、退出、重組費用和和解意外事件相關的重大費用。在2025財年，這些費用稅后總計達7.76億美元，主要源於投資組合優化過程中的資產減值、軟件減值以及包括SEC調查在內的或有和解。此外，公司多次強調，美國生物燃料政策的持續不確定性對經營環境構成了挑戰，並對精煉產品等業務的利潤率造成了壓力。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

阿徹丹尼爾斯米德蘭: 我們預計2026年調整后每股收益約為3.60美元至4.25美元。展望的低端反映了美國生物燃料政策持續推迟和壓榨利潤率持平的假設，而高端則假設壓榨利潤率擴大、生產效率提升和客户需求加強。我們預期農業服務與油籽部門的經營利潤將實現同比增長，碳水化合物解決方案部門的利潤將保持相對平穩，而營養部門預計將繼續其強勁的有機增長和執行軌跡。政策明朗化的時機，特別是美國生物燃料政策，將很大程度上決定我們實現預期範圍高端的能力。資本支出預計在13.00億美元至15.00億美元之間。

八、公司簡介

阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）致力於釋放自然的力量，豐富生活品質。作為全球關鍵的農業供應鏈管理者和加工商，公司通過連接本地需求與全球能力來保障糧食安全。ADM是領先的人類和動物營養提供商，提供行業內最廣泛的天然成分和解決方案組合之一。公司在健康與福祉領域是開拓者，並引領着生物基消費和工業解決方案的未來。在全球範圍內，ADM的專業知識和創新滿足了從收穫到家庭的關鍵需求。

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