美國製造業正在衰退 特朗普關税政策未見成效

　　特朗普總統曾承諾將催生製造業繁榮、為美國帶來黃金時代的願景，如今正走向反面。歷經特朗普和拜登兩屆政府多年的經濟干預，目前美國從事製造業的就業人數，是自疫情結束以來的最低水平。

　　聯邦數據顯示，自特朗普推出 「解放日關税」 后，在隨后的八個月里，製造業企業持續裁員。這一趨勢進一步加劇了行業收縮，自 2023 年以來，製造業崗位已減少超過 20 萬個。

　　美國供應管理協會（ISM）追蹤的工廠活動指數，在截至 12 月的連續 26 個月里呈萎縮態勢。不過，該指數顯示，1 月份新訂單和生產活動出現回升，這一跡象令分析師感到意外。美國人口普查局估計，受拜登政府芯片和可再生能源資金支持而激增的製造業建設支出，在特朗普執政的前九個月里，每個月都在下降。

　　這種漸進式的放緩，在某種程度上是數十年長期趨勢的延續。這些趨勢將工廠崗位轉移至海外，並導致中西部城市空心化。在一個資本規劃和建設周期動輒長達數年的行業，想要實現逆轉並非一蹴而就。

　　11 月，美聯儲在對工業生產指標進行年度修正時，下調了自疫情以來美國整體產出的預估。

　　「我們從未完全恢復到疫情前的水平，」SGH 宏觀顧問公司的美國經濟學家Josh Lehner表示。

　　儘管汽車和芯片製造商在過去一年里裁員數萬人，但整個行業穩定的裁員率表明，就業崗位的減少是漸進式的。

　　Lehner及其他經濟學家還表示，有跡象表明產出已趨於穩定，即便增幅不大。不過，生產效率的提升可能會影響新增就業崗位的數量。白宮發言人指出，近幾個季度製造業生產率小幅上升，且過去一年工人的工資漲幅超過了通貨膨脹率。

　　從長期來看，關税或許能達到預期效果，使部分製造商更具與海外競爭對手抗衡的能力。經濟學家認為，較低的利率和放松監管也可能提供支持。但在短期內，關税推高了許多企業從海外採購原材料的成本，迫使那些使用進口零部件的公司要麼提高產品價格，要麼緊急尋找替代供應來源。

　　白宮政策制定的時斷時續，特朗普最近幾周威脅要對歐洲、加拿大和韓國徵收新關税 ，也導致許多企業高管認為，這是投資停滯的一年。最高法院可能廢除部分進口税的可能性，進一步加劇了市場的不確定性。

　　與此同時，儘管面臨關税壁壘，其他國家仍在持續擴大出口，這壓低了全球市場的價格，使美國製造商難以與之競爭。

　　「我們的產品組合中，幾乎沒有任何產品從關税中受益，」 總部位於北卡羅來納州的英斯特爾工業公司（Insteel Industries）首席執行官 H.O． Woltz III表示。

　　今年，外國鋼鐵的關税税率已翻倍至 50%。這使得英斯特爾公司越來越難以從美國供應商處獲得用於生產鋼筋的鋼材，這種鋼筋用於加固混凝土基礎設施，例如即將連接底特律與加拿大的重要貿易通道Gordie Howe bridge。相反，當美國國內供應不足時，英斯特爾公司有時會轉而採購來自阿爾及利亞、印度等地的受關税影響的進口鋼材。

　　「我們今天的增長可能會因國內原材料供應短缺而受到損害，」 Woltz説。

　　在卡車製造業，一場持續多年的疫情后下滑已對金屬零部件製造商 NN 等企業造成衝擊。這家總部位於北卡羅來納州夏洛特市的公司在六個國家運營着 23 家工廠。近年來，爲了與海外低成本工廠競爭，並應對電動汽車需求增長放緩的影響，NN 削減了其在美國的員工數量。

　　首席執行官Harold Bevis認為，關税最終將使 NN 受益。但與此同時，進口税推高了鋼材和鋁材的成本，再加上 NN 部分產品所使用的黃金和白銀市場價格飆升，進一步加劇了成本壓力。

　　這擠壓了公司可用於投資數據中心和電氣設備等新興且潛在高利潤領域的現金。

　　「所以公司確實遭受了損失，」 Bevis説。NN 正試圖通過在后續訂單中提高價格來彌補成本。

　　Bevis表示，業務正在加速發展，而福特和通用汽車（這兩家公司最近因電動汽車業務計提了數十億美元的減值損失）正推動使用國產零部件。當 NN 公司評估在哪些地區擴大汽車業務的生產規模時，Bevis警告稱，與墨西哥相比，密歇根州和馬薩諸塞州等地區的吸引力仍然不足。根據一項貿易協定，墨西哥的許多產品仍可享受關税減免。

　　特朗普還採取了其他措施，試圖推動製造業復甦。他向日本、韓國等貿易伙伴施壓，迫使它們達成協議，承諾在美國投資數千億美元。蘋果、臺積電（TSMC）和阿斯利康（AstraZeneca）等企業已宣佈大規模投資項目，這些項目有望創造數千個製造業崗位。

　　政府官員表示，這項長期願景是實現產業自給自足。而投資的時間跨度往往長達數年，這使得製造業的短期前景變得模糊不清。

　　「我不知道這些資金要到什麼時候才能發揮作用，」 特朗普表示。

　　分析師指出，新的投資很可能集中在那些吸引了華爾街關注的機器人工具和人工智能組件上，這意味着新增的永久性工廠崗位不太可能出現大幅增長。多年來居高不下的通貨膨脹和借貸成本也拖累了部分經濟領域，這些影響已波及到特定類型的製造業。

　　「如果人們不買房，就不會買家俱，」 芝加哥郊外Skyline Furniture Manufacturing首席執行官Meganne Wecker説。

　　這家自 1946 年起家族經營的企業較早涉足電子商務，並於 2018 年開始在國內採購金屬原材料。

　　但關税仍對來自越南的硬木、印度的紡織品造成了衝擊。相關產品價格因此上漲。Wecker並不擔心關税會直接影響天際線公司，她更擔憂的是供應商和零售商的實力會因此削弱。

　　「整個行業都有些脆弱，」 在談及家俱行業時她表示，並補充道，關税政策的不確定性已挫傷了企業擴大國內生產的預期。「我不認識有誰會有信心投入資金，結果可能只維持短短几年就不了了之。」

　　一些投資者認為，降息和刺激性財政政策應能推動美國經濟在今年實現更快增長。

　　「製造業的整體表現，最大的決定因素就是我們的經濟狀況，這一點是毋庸置疑的，」 美國製造業聯盟（Alliance for American Manufacturing）主席Scott Paul説。「現在斷言‘新常態’是什麼還為時過早，因為我們纔剛剛結束這段跌宕起伏的經濟歷程。」

責任編輯：何雲