資金動向 | 北水大幅加倉騰訊，連續7日拋售中芯國際

2月3日，南下資金淨買入港股9.52億港元。

其中，淨買入騰訊控股19.55億、南方恆生科技6.69億、中國移動4.07億、小米集團-W 3.29億、華虹半導體2.56億、喜相逢集團1.57億；淨賣出盈富基金37.63億、中芯國際15.77億、阿里巴巴-W 11.98億、快手-W 3.67億、美團-W 2.4億、長飛光纖光纜1.72億。

據統計，南下資金已連續4日淨買入小米，共計21.6392億港元；連續7日淨賣出中芯國際，共計29.6606億港元。

北水動向

大型科技股（騰訊、美團、阿里巴巴）：投資者擔心繼中資電信股服務增值税被上調后，可能會提高互聯網服務公司的增值税。有機構認為，該説法屬於過度推演，並沒有切實的依據。同時，互聯網企業加税或直接傳導至C端消費者，這與目前促進消費的大方針相悖，邏輯不可外推。

中國移動：摩根大通發表研報指出，內地三大電信運營商宣佈調整增值税，涉及移動數據、短信/彩信以及互聯網寬帶服務的業務税率，將由6%上調至9%。預計有關調整將對中國移動、中國電信及聯通2026年淨利潤構為7.1%、12.6%及11.9%影響，並估計對中國移動的影響在三間營運商中最小，因其毛利較高。

華虹半導體：國科微、中微半導、英集芯等國產芯片廠商相繼發佈調價通知，漲幅最高達80%，覆蓋存儲、MCU、模擬芯片等核心賽道。有分析指出，2026年上半年國產芯片漲價趨勢將延續，甚至可能有更多企業跟進。

長飛光纖光纜：國泰海通證券指出，光纖行業漲價趨勢明確，空芯帶來新的增量。近期散纖價格持續上漲，該行認為臨近電信、移動運營商集採，以及春節前行業備貨需求更盛，預料價格還將持續長高。在此背景下，該行認為國內市場大客户也有望接受漲價，板塊波動中得以確認。