國信證券：黃金珠寶金價波動不改龍頭長期成長

國信證券發佈研報稱，當前金價波動對板塊雖有短期情緒影響，但在當前行業增長邏輯轉向依賴品牌建設、工藝創新和文化敍事能力帶來的「α收益」下，預計實際基本面影響相對平穩。一方面，參考2013年金價回調后帶來搶購潮並延續數月的投資購買熱情，投資金業務為主的企業短期業績仍有進一步增長支撐；另一方面，具備價差優勢並且港澳經營能力突出的港資珠寶品牌，以及近年來產品設計或差異化能力較好或綜合優勢明顯的頭部企業，有望繼續強化自身業務優勢，實現持續高增長。黃金珠寶行業歲末迎來消費旺季，板塊整體估值處於低位，金價短期波動未影響核心龍頭的增長邏輯，投資金業務佔比較高企業，以及具備一口價產品力的公司，仍有望實現穩定成長。推薦：菜百股份、六福集團、老鋪黃金、周大福、潮宏基等。