里昂：料石藥集團(01093)BD交易將轉化為經常性收入 升目標價至19港元

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱， 重申石藥集團(01093)「高度確信跑贏大市」評級，目標價由17.4港元上調至19港元。該行預期石藥目前已完成的業務拓展(BD)交易，將自今年起轉化為經常性收入。

石藥與阿斯利康(AZN.US)及Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)達成的4項重大BD交易，預計將帶來約102億美元的近期首付款及研發里程碑付款，從而推動2025至27年盈利大幅提升至63億、102億及109億元人民幣。該行將2025至27年盈利預測分別下調2.4%、上調8.2%及上調53.7%，以反映BD交易經風險調整后的財務影響。公司目前僅以2026年預測市盈率9.2倍交易，遠低於行業中位數的16.4倍。