港股開盤：恆生指數漲0.82%，恆生科技指數漲0.68%

華盛資訊2月3日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.82%，國企指數漲0.59%，恆生科技指數漲0.68%。

恆指成分股中，網易-S漲3.59%，紫金礦業漲3.39%，匯豐控股漲2.97%；恆安國際跌2.06%，海爾智家跌1.01%，國藥控股跌0.87%。

科指成分股中，華虹半導體漲3.19%，嗶哩嗶哩-W漲2.08%，商湯-W漲1.68%；蔚來-SW跌2.98%，小鵬汽車-W跌2.10%，小米集團-W跌0.68%。

板塊方面

有色金屬上漲，洛陽鉬業漲5.73%，招金礦業漲5.12%，赤峰黃金漲4.74%，紫金黃金國際漲4.67%，江西銅業股份漲3.74%。

保險上揚，中國平安漲1.84%，友邦保險漲1.52%，中國人壽漲1.49%。

ChatGPT走勢分化，阿里巴巴-W漲1.29%，快手-W漲1.17%，騰訊控股跌0.00%，百度集團-SW跌0.34%。

中特估漲跌不一，華泰證券跌3.90%，招商銀行跌0.58%，工商銀行跌0.00%，建設銀行漲0.13%，中銀香港漲1.49%。

大行最新觀點

國泰海通：光伏有望在軌道數據中心建設過程中獲得更多應用機會 相關光伏設備廠商將持續受益

國泰海通發研報指出，SpaceX申請部署百萬顆衞星建設軌道AI數據中心網絡，這些衞星將在500-2000公里高度軌道運行，通過太陽能供電和激光鏈路連接，為全球用户提供大規模AI推理和數據中心應用的計算能力。該機構認為，數據中心光儲配套與太空光伏有望成為新一輪設備擴產的重要催化因素，算力需求提升推動數據中心對光伏+儲能方案需求增長，而低軌衞星與太空算力發展將帶動太空光伏進入產業化驗證階段，相關光伏設備廠商將持續受益於軌道數據中心建設帶來的應用機會。

申萬宏源：新結構動量行情后，觸及歷史估值高位的方向增加，后續也需要時間業績消化估值

申萬宏源發研報稱，開門紅行情演繹至今，小波段賺錢效應擴散已趨於充分，科技和周期板塊先后出現強動量行情，但市場內在穩定性開始松動。大波段來看，市場仍處於上漲行情第一階段的高位區域，領漲結構估值觸及歷史高位后需要較長時間震盪調整來消化中長期性價比不足問題。結構上，前期率先上漲的國防軍工、傳媒、計算機等科技方向短期性價比仍偏低，而本周強勢的順周期板塊則來到短期極低性價比區域。儘管"行穩致遠"政策下上漲行情保持韌性，但市場自身力量已在逐步退坡。

國泰海通：預計白酒動銷高峰2月開啟，屆時若普飛等核心大單品需求持續釋放，則有望支撐價盤

國泰海通發研報稱，白酒板塊1月29日單日大幅上漲，受地產政策、茅臺批價、流動性等多重因素催化。茅臺價盤理順后渠道融合度顯著提升，線上i茅臺掀起搶購潮，線下經銷商出貨略快於往年，普飛批價本周一度漲超1700元。短期看，白酒開門紅推進中，預計動銷高峰2月開啟，若普飛等核心大單品需求持續釋放有望支撐價盤；中期看，2026年景氣修復和庫存去化尚需時間，預計酒企通過以價換量或控量方式維持渠道韌性，5-6月起行業迎來低基數，動銷或將逐步企穩。

國泰海通：V940五年隨訪數據披露，mRNA腫瘤疫苗長期價值驗證

國泰海通發研報指出，Moderna與默沙東聯合公佈的個體化mRNA癌症疫苗V940聯合Keytruda治療高危黑色素瘤的5年隨訪數據顯示，該聯合療法能降低49%的復發或死亡風險，療效在長期隨訪中保持穩定且未出現新的安全性問題。V940目前已開展8項II/III期臨牀研究，覆蓋多種實體瘤適應症，其中黑色素瘤III期臨牀試驗預計2026年迎來關鍵數據讀出，項目已獲FDA突破性療法認定。該研報認為，此次數據為mRNA腫瘤疫苗從概念驗證走向路徑驗證提供重要依據，五年隨訪中療效的持續性為mRNA腫瘤疫苗技術路徑提供了更長期的臨牀數據支持。

中國銀河：看好產能加速出清下鋼鐵盈利性的回暖與數智化、綠色化轉型升級帶來的估值修復

中國銀河證券研報顯示，鋼鐵板塊2025年業績預告呈現盈利改善趨勢，44家A股鋼鐵公司中25家發佈業績預告，預喜率從2024年的7.7%大幅提升至48%，預喜公司淨利潤同比中值區間達103.5%-104.8%。展望"十五五"，鋼鐵供需將向平衡收斂，《鋼鐵行業規範條件（2025年版）》要求合規產能完成超低排放改造，產量壓減政策持續推進。該行看好產能出清下鋼鐵盈利回暖與數智化、綠色化轉型帶來的估值修復，建議關注高分紅龍頭、高技術壁壘及供給格局改善的上游資源品標的。

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