港股概念追蹤|以舊換新政策帶動消費需求釋放 機構普遍看好家電產業鏈估值回暖（附概念股）

國家税務總局利用税收大數據對消費情況進行跟蹤分析顯示，2025年我國消費市場活躍。

2025年，在以舊換新政策帶動下，冰箱等日用家電零售業、燃氣灶等廚具衞具零售業、手機等通信設備零售業銷售收入同比分別增長17.4%、12.9%和18.6%，消費需求加速釋放。

智通財經APP獲悉，新一輪以舊換新行動正在各地火熱進行。在濟南市濟陽區，這幾天就開展起鄉村國補活動，上百款家電、3C產品走進村鎮，當地政府專項下發國補資格碼，村民不僅可以直接享受國補，還能額外享受到商家補貼，上千名附近村鎮居民湧入活動現場，熱鬧非凡。

中信建投發佈研報稱，2026年面臨銅價中樞上移與人民幣升值的雙重考驗，該行認為其對家電龍頭盈利的衝擊整體可控。過往經驗看，順價是化解成本壓力最為有效的核心手段。國補落地下需求有支撐，元旦后提價存共識。憑藉強大的終端定價權、成熟的成本傳導機制以及完善的匯率風險管理體系，龍頭企業有能力穿越周期波動，維持盈利模型的穩健。

當前板塊估值處於歷史低位，兼具穩健增長與高分紅特性，配置價值凸顯。

中信證券指出，預期改善，2025Q4主動偏股型基金重倉家電比例環比回升，但仍處於歷史較低水平。其中重倉白電比例有所回升；黑電持倉比例持平；廚電、小家電、照明、零部件板塊關注度分化。展望未來，我們預計家電龍頭業績穩健增長，建議積極關注。

家電產業鏈相關港股：

美的集團(00300)、海爾智家(06690)、海信家電(00921)、TCL電子(01070)、創維集團（00751）、小米集團-W（01810）