曾獲京東戰投，福建便利店龍頭「賣子」，馬來西亞建築商1.2億接盤

在提出「萬店百億」五年計劃不到一個月，福建便利店「一哥」轉身就把四川的95家門店買了。而買家是一家來自馬來西亞的「包工頭」。

近日，起步於馬來西亞的工程承包商JBB BUILDERS（01903.HK）公佈了一宗交易，公司計劃斥資1.20億元，收購廈門見福連鎖管理有限公司（下稱「廈門見福」）持有的成都市見福便利店管理有限公司（下稱「成都見福」）100%股權。

交易完成后，成都見福將成為JBB BUILDERS的間接全資附屬公司，其財務業績、資產及負債也將併入JBB BUILDERS的財務報表。

成都見福主要在四川從事零售及便利店運營業務，目前擁有65家直營店和30家特許經營店，合計95家門店，在售商品涵蓋日用百貨、新鮮果蔬、預包裝食品、保健食品及醫療器械等多個品類。

此次交易令市場頗感意外，主要源於買賣雙方的業務反差。買家JBB BUILDERS的主營業務為填海造地，不僅與便利店零售賽道毫無關聯，且其業務佈局均在海外，並未涉足中國內地市場。

而作為賣方，在今年1月才提出「萬店百億」目標的廈門見福，卻在此時出售部分資產。

見福95家店賣給馬來西亞包工頭，創始人發起業績對賭

JBB BUILDERS目前主要在馬來西亞及新加坡從事海上建築服務、樓宇及基礎設施工程，以及船用燃油貿易等業務。

2025財年（2024年7月1日至2025年6月30日），JBB BUILDERS實現營業收入4.27億林吉特（按2025年6月30日人民幣匯率央行中間價折算，約合7.24億元，下同），淨利潤2199.1萬林吉特（約3727.47萬元）。其中，海上建築服務業務實現營收3.80億林吉特（約6.45億元），淨利潤2202.3萬林吉特（約3732.90萬元）。

一家馬來西亞的工程承包商為何要收購中國四川的便利店？JBB BUILDERS解釋稱，此次收購是一個相對成熟且合適的投資機會，公司希望藉此嘗試經營便利店業務，並依託成都見福的現有網絡、門店位置及供應鏈資源，為公司進軍新便利店業務提供更便捷的路徑，從而實現收入來源多元化。

賣家廈門見福則來自廈門，目前業務已拓展至全國多地。截至2025年6月，廈門見福在福建、江蘇、四川、江西、廣東等地擁有超過3000家門店，其中福建超2500家、江蘇超600家、四川超200家。

在眾多省市業務中，JBB BUILDERS之所以選擇收購成都見福，原因是「成都見福在成都設有自身的行政辦公室，相較廈門見福的其他附屬公司，在營運上較獨立及完整」，JBB BUILDERS指出。

爲了達成交易，買賣雙方還進行了業績對賭。根據公告，廈門見福向JBB BUILDERS作出溢利保證，承諾成都見福在2026年和2027年兩個財年中，每年的經審計合併稅后淨利潤不低於1000萬元。若未能達到上述目標，廈門見福需向JBB BUILDERS補償差額，每年最高1000萬元。

如果廈門見福未能按期足額支付補償款，將由擔保人兜底，以現金方式向JBB BUILDERS支付相應款項，該擔保人即為廈門見福最終實益擁有人、創始人張利。

從過往業績來看，成都見福的盈利能力存在波動，且未能達到淨利千萬元的水平線。公告顯示，2025年全年，成都見福實現未經審覈收入1.61億元，稅后淨利潤為110.2萬元；而在2024年，其未經審覈收入為1.97億元，稅后錄得2655.4萬元的虧損。

一邊衝刺「萬店百億」目標，一邊出售95家門店

如果説JBB BUILDERS的收購邏輯尚可自洽，廈門見福出售成都見福的舉動，則顯得頗為耐人尋味。

張利出生于吉林長春，是一名天津人。1984年，他從西北輕工業學院（現陝西科技大學）畢業后進入寧夏銀川玻璃製品廠工作，該廠主要生產玻璃啤酒瓶。1991年，因工作調動，張利攜家人從寧夏來到廈門，開啟了創業生涯。

始創於2006年的見福便利店，在2014年進入快速擴張期。2014年至2016年間，張利先后收購臺資品牌「悦士便利店」、廈門品牌「我愛我家」、泉州品牌「好的佳」等，迅速提升在廈門市場的門店密度。

此后，見福便利店開始向外擴張，2017-2018年先后進入江西和四川，2023年進入江蘇，后於2024年12月首次進軍廣東市場，基本確立瞭如今的業務版圖。2026年1月，在門店數量超過3000家的基礎上，廈門見福正式提出五年實現「萬店百億」的發展目標。

多年來，張利一直懷有上市夢想。

2020年8月，京東集團宣佈完成對廈門見福的戰略投資，這也是京東首次戰略投資連鎖便利店。戰投后，江蘇京東邦能投資管理有限公司持有廈門見福20%股份，成為第二大股東。而此前於2018年4月，廈門見福還獲得紅杉資本的戰略投資，目前紅杉資本持有廈門見福16%股權，為其第三大股東。

宣佈京東戰投的當天，張利在接受媒體採訪時直言，京東的戰投有利於公司IPO，「見福便利未來是一定要上市的，不然我們拿資本方的錢做什麼？」

2020年以來，廈門見福的門店規模實現大幅增長。根據中國連鎖經營協會，2020年，廈門見福憑藉1719家的門店規模，在中國便利店TOP100排行榜上位列第十；而2024年為3035家，排名第十一。

多年來，廈門見福一直在為上市蓄力。2022年，張利啟動了一場對便利店加盟模式的改革，將原本相對松散的加盟體系升級為緊密加盟模式。在該模式下，廈門見福會對門店進行一定比例的資金投入。根據《中國商報》2022年2月的報道，當時廈門見福擁有2000多家門店，其中約80%為加盟店。

按照張利的設想，加盟店會在2-3年內基本完成向緊密加盟的升級，之后見福便利店就會啟動IPO。

有着宏大擴張目標的廈門見福，卻在此時出售四川的95家門店，此舉被市場解讀為見福便利店登陸資本市場的關鍵一步。針對外界諸多的猜測，時代財經向JBB BUILDERS、廈門見福發去採訪提綱，截至發稿時未有回覆。