光大期貨：白銀封死跌停，關注本周非農數據

上周五夜盤，滬銀全合約跌停，海外白銀價格一度跌超30%。周一開盤后，滬銀繼續封死跌停，外盤銀價繼續下挫。從傳導因素來看，特朗普提名前美聯儲理事凱文·沃什為下任主席，市場普遍將其視為相對「鷹派」的人選，此舉迅速扭轉了市場對美聯儲未來維持超寬松貨幣政策的預期，導致美元指數反彈，對以美元計價的貴金屬形成直接打壓。但內在原因在於貴金屬市場極端擁擠的多頭持倉與技術性拋壓，觸發連鎖的「多頭踩踏式出逃」。此外，芝商所上調金銀期貨保證金比例、主要商品指數因金銀權重超標而進行的強制性再平衡拋售，均放大了技術性賣壓。（光大期貨）