美股、金銀全線暴跌后能抄底嗎？美聯儲「沃什時代」到來，頂尖大行喊話搶籌這類資產

華盛資訊2月6日訊，自上周五特朗普提名沃什美聯儲主席以來，由於沃什以往主張「降息+縮表」貨幣政策，市場火速開啟鷹派定價，疊加Anthropic帶來的AI應用恐慌，全球資產發生劇烈震動下跌。

截至發稿，納指 $QQQ 近五個交易日大跌5%，黃金、白銀分別跳水10%及37%；以流動性為定價核心因子的港股、加密市場遭猛烈拋售，恆生科指大跌8%，比特幣暴跌逾20%。

在此情況下，高盛、中金等全球頂尖投行開始密集發聲，認為市場可能誤判了「沃什」的實際立場，投資者正在犯下過快定價的錯誤。

當前時間節點，美股等上述一系列快速下殺的核心資產是否已經到了「抄底時刻」？未來在「沃什時代」下，全球哪些資產表現有望最佳？

交易預期差：特朗普喊話降息VS市場鷹派定價，現在是抄底機會嗎？

先説核心原因，鑑於沃什過去的言論，申銀萬國認為市場過於快速給沃什貼上「鷹派」標籤，第一反應是緊縮恐慌，擔憂美聯儲的「降息之路」就此打住，疊加近期部分AI交易獲利盤短線了結，全球資產遭遇恐慌拋售。

然而沃什並非傳統的鷹派，他的核心政策主張是「縮表+降息」的混合體，通過縮減資產負債表來抑制長期通脹預期，從而為大幅降息打開空間。高盛在最新報告中同樣指出，市場可能誤判沃什實際立場，高盛預計今年依舊降息2次，不會大幅縮表。

此外，特朗普也在近期直言，降息沒有太多懸念，如果沃什表達過加息意願，他就不會得到美聯儲主席的提名；並開玩笑稱，若沃什不降息，自己可能會對其提起訴訟。

實際上，全球頂尖投行普遍預期沃爾貨幣政策實際上將為「降息將馬上重啟」&「縮表則是長期過程」，原因是，在2026年中期選舉的政治壓力和財政利息支出的沉重負擔下，美聯儲降息大概率會先於縮表落地。

雖然沃什上任后究竟將採取何種立場，目前尚不能確定，但分析師所言的過於「鷹派」市場定價與實際貨幣政策落地之間的「預期差」，或將是投資者抄底全球資產的一項理由。

「沃什時代」下：美聯儲縮表+降息來襲，哪些資產有望受益？

隨着「沃什時代」今年到來，據華盛證券數據統計，2008年至今歷史美聯儲經歷過八輪「縮表+降息」周期重，美股四大核心指數平均都錄得不俗漲幅，其中納指平均漲幅超9%，恆指平均漲幅超7%，黃金平均漲幅則達到驚人的18%。

• 中金：美國銀行股可能成為「沃什衝擊」受益資產

中金最新觀點指出，考慮到美股仍然估值偏貴，且美元流動性寬松主線尚未被逆轉，銀行作為傳統周期性板塊，也會受到支撐；建議維持標配美股，結構上超配銀行等受益於經濟階段性過熱和沃什衝擊的周期性板塊。

另一方面，中國股票與全球商品只是暫時承壓，美元寬松交易或在短期迴歸，建議投資者利用市場回調逢低吸納中國股票和黃金。

• 申銀萬國：美股風格或轉向小盤股！右側佈局金銀是最佳時機

 建議投資者關注流動性預期修正后的機會：美股風格或轉向小盤股；貴金屬波動后仍具長期價值，全球「去美元化」趨勢和避險需求依然是貴金屬長牛的基石。

 交易層面看，目前金銀期貨隱含波動率仍處於歷史極端高位。研報建議投資者保持耐心，等待波動率回落、認沽/認購持倉比率觸底反彈后，纔是右側佈局的最佳時機。

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